1月18日美國三大股指全線收跌，道指跌1.81%報33296.96點，標普500指數跌1.56%報3928.86點，納指跌1.24%報10957.01點。

IBM跌3.33%，特斯拉跌2.06%，微軟跌1.89%。熱門中概股下跌，納斯達克中國金龍指數跌2.51%，億航智能跌16.69%，億邦通信跌16.12%，京東跌2.4%，百度跌3.6%，拼多多跌5.59%，網易跌0.63%。阿里巴巴跌1.71%。

1月19日，A股市場中概互聯網ETF、標普ETF、納指ETF領跌。

消息面上，美國12月零售銷售環比下降1.1%，預期為下降0.8%;核心零售銷售環比下降1.1%，預期為下降0.4%。美國12月PPI環比下降0.5%，預期為下降0.1%;同比增長6.2%，遠低於預期的6.8%。

儘管PPI數據顯示美國通脹繼續降温，市場抬升美聯儲鴿派轉向預期。但美聯儲官員鷹派講話，以及微軟、亞馬遜、美國銀行等大型公司因宏觀經濟不振而宣佈裁員或凍結招聘，再度引發了市場對經濟衰退的擔憂。

美聯儲布拉德再發鷹聲，預計到2023年底利率要升到5.25%至5.5%。

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，利率還沒有完全進入限制性水平，2023年全年都要更加緊縮，聯儲官員不希望對加息動搖。預計到2023年底利率要升到5.25%至5.5%，意味着年內共加息100個基點。克利夫蘭聯儲主席梅斯特也表達了要進一步加息、並讓利率超過5%的看法。兩名有今年貨幣政策會議投票權的官員哈克和洛根均支持繼續放緩加息。

科技巨頭微軟和亞馬遜開啟萬人級別大裁員。微軟週三宣佈，將在3月底前裁員1萬名員工，約佔員工總數的5%。有媒體分析稱，微軟裁員可能波及不少工程師崗位，或延緩其最新可穿戴設備產品的開發。

同一天，亞馬遜啟動最新一輪裁員，是其本月初宣佈的1.8萬人裁員計劃的一部分。這輪裁員將主要影響零售和人力資源部門。大公司裁員的動態，引發投資者對美國經濟前景的看衰情緒。

即便美聯儲當天公佈的美國全國經濟形勢調查報吿、即“褐皮書”顯示，2022年12月，多個地方聯儲經濟活動輕微增長或下滑，並預計物價上行壓力有望進一步緩解，投資者仍然對通脹形勢與美國經濟衰退風險感到擔憂，導致美股盤中轉跌。

今年年初，通脹降温以及央行放緩加息步伐的預期推動了樂觀情緒升温，全球股市上漲。儘管如此，在利率走高的背景下，策略師們越來越青睞歐洲和亞洲股市，而非美股。 

美銀Michael Hartnett領導的策略師團隊在近期的一份報吿中寫道，預計標普500指數將在上半年下跌近10%，至3600點，隨後在下半年反彈17%，至4200點。

德邦證券表示2023年美股可能仍然偏弱，歷史對比，2022年美股表現弱勢，1970年至今僅有1974年、2002年、2008年相較2022年更差。目前美股估值運行至2020年以來低位，但市盈率的下跌主要是由於緊縮預期影響，站在債券的角度對比衡量股票價值仍然偏低。並且美股殺估值後期往往伴隨着風險溢價的上行，目前尚未出現。