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高盛:上調多隻體育用品股目標價 繼續看好李寧

高盛發表報吿指,考慮到內地體育服裝銷售2022年第四季,尤其去年12月更為低迷,將相關股份的2022年盈測下調6至68%,並微調2023至2024年的盈測以反映對復甦上的更大信心。該行相信,投資者的情緒將有改善,並更關注特步(1368.HK)、波司登(3998.HK)、滔搏(6110.HK)和寶勝(3813.HK)正常化下的增長路徑,將它們的目標價上調15至79%。

該行表示,體育服裝品牌的銷售額令人鼓舞,料品牌在以積極折扣清理淡季產品後,庫存水平得到良好管理,為銷售增長開始後利潤率恢復鋪路。雖然該行認為今年首兩個月的基數很高,尤其是李寧(2331.HK),惟繼續看好李寧(維持“確信買入”名單),認為其具有強大的品牌形象、更清潔的渠道庫存和完整的長期市場份額增長。

高盛又看好安踏(2020.HK)的多品牌和在控制利潤上的執行能力;特步受惠整體市場復甦,但其庫存及折扣水平仍然高企。該行予波司登“中性”評級,因為其業務具強烈季節性需求,料其將會是重新開放後的後期受惠者。

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