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耐克:給我一個狡辯的機會
uSMART盈立智投 12-16 15:54

半夜,深巷中,兩個穿黑色大衣的特務碰面了,他們在交換情報。

“耐克那邊有沒有動向?”

“有,庫存膨脹堆積太多了,情報屬實。”

“沒想到竟然如此,看來耐克最近不妙了呀。很好,再探再報。”

這是怎麼回事?一直詳情,請諸君聽我微微道來~

最近有些分析師發現自從2021年8月以來,很多耐克相關行業的股票就經歷了一些大幅度的回調,比如蘋果這種這麼穩定的股票都出現了33%的回調,同期標準普爾500指數下跌了10%。因此很多人都在提醒說耐克也很有可能有高估的風險。

說起這件事我們就不得不說之前新冠全球大流行的時候,那個時候呀好多上班族打工人都已經居家辦公好幾個月了,剛剛放開。那麼放開了該幹嘛呢?當然是出門買買買呀~因此耐克和露露檸檬等運動休閒服裝品牌的那些衣服呀、鞋子呀價格噌噌上漲。沒辦法,大家都“餓着”太久了嘛。

所以我們可以看到,從2020年初到2020年底,我們看到NKE和LULU的股價直接一個“火箭昇天”分別上漲了65%和69%。

但是到了2022年,情況就很不一樣了。LULU下跌了15%,而耐少那邊則更慘,NKE下跌了32%。

到底遇到了什麼事呀?強如耐少都會經歷這些風風雨雨?2023年又會如何呢?

耐克,要攤上事兒了

說到我們的鞋廠“龍傲天”,他在向直接面向消費者的轉型工作這方面一直都毫不含糊。也是因爲這個原因,耐克的毛利率一直都得到了成長。

在經營品牌這方面,耐少也是“手段多多”,請了超級多的體育明星呀、娛樂圈明星呀之類的來代言,建立起了一羣龐大的耐克粉絲羣體。自己就可以當自家的“超話主持人”了。

但是呢我們這些分析師們就像算命先生們一樣,算出來到了2023年耐克呀,怕是會有一“劫”。具體表現出來大概就是:

  • 庫存累積,賣不出去
  • 中國市場遇到難題
  • 收益要面臨修正

我們先談談庫存過剩的問題,其實對於零售商來說,這個是大家在2022年普遍遇到的一個問題,都哀鴻遍野了。之前經歷了需求大漲之後一年,好像廠家們沒能及時“hold得住勢頭”,結果就是突然間一個疫情變化什麼的就導致了大家不怎麼需要鞋子了,所以一時間出現大量過剩的庫存訂單。

這表現在財報上會怎麼樣呢?9月底,耐克發佈了第一季度財報,排除了匯率的影響之後,收入增長了10%,但毛利率下降了220個基點,導致每股收益下降了20%。對於像耐少那樣體量的大廠來說,這是很大的一筆損失。

那麼大家可以猜猜到底是什麼原因導致的?害,其實還是庫存的問題。庫存直接暴漲了44%,北美那邊漲了65%,在途庫存更是飆升85%。這數字沒等解釋清楚就直接嚇走了一堆投資爸爸了,爲什麼?賣不出去呀。“無所謂,我會跑路。”

這時候耐少的管理層趕緊出手,解釋道:

嗨呀兄弟們不用太擔心啦~其實這是因爲之前兩個季度交貨延遲了,再加上之前不是有些假日訂單提前了嘛,再說現在越南和印度尼西亞工廠關門了,所以咱們纔會受到點影響的,對對,就是這樣,沒啥大不了的哈哈哈~咱們現在呢也在趕緊清理這些庫存啦,特別是那些衣服呀balabala沒問題的,放心哈哈哈~——首席財務官馬修·弗蘭德

說這裏我們就來總結一下吧~(倒水)

耐克作爲一家世界性的鞋廠,一直以來非常的強大但是最近卻遇到了點嚴重的財務問題——存貨太多了。在我們看來就目前的股價來說,現在的耐克還是太貴了,我們並不建議那麼着急入手。雖然股息率還算滿意,但是就目前的經濟環境來說的話還是不太夠,希望耐少再接再厲~

那這就是這一期的內容啦,我們下期再見~

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