您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
方正策略:歲末年初A股市場整體表現較為亮眼
格隆匯 12-12 15:41

本文來自格隆匯專欄:方正策略燕翔,作者:燕翔、許茹純、朱成成、金晗、沈重衡

核心結論

我們統計了2010年以來歲末年初的市場行情特徵,總體來看,歲末年初A股市場整體表現較為亮眼,A股市場主要寬基指數表現最好的月份主要集中在歲末年初期間。從行業表現看,歲末家電、機械設備、非銀、食飲表現居前,而傳媒、社服、計算機等行業表現靠後,年初往往存在反轉效應。從風格指數看,歲末低估值板塊往往表現好於高估值板塊、績優股好於虧損股、大盤股好於小盤股,年初往往存在反轉效應。從基金持倉看,歲末房地產、非銀金融、機械設備、汽車等基金持倉佔比提升幅度居前,而醫藥生物、計算機、通信等行業持倉佔比降幅居前,年初往往存在反轉效應。

2010年以來,如果用wind全A指數作為衡量A股市場表現的基準,可以看到歲末年初A股市場總體表現較為亮眼,其中2010年來wind全A在11月單月漲幅的中位數3.1%,為全年最高月份,2月單月漲幅的中位數2.8%,為全年次高點。可以看到,其他主要寬基指數表現最好的月份同樣主要集中在歲末年初。

從行業表現看,2010年來11月-12月份,家用電器、機械設備、非銀金融、食品飲料行業累計漲幅中位數分別為7.0%、5.6%、5.5%、4.8%,而傳媒、社會服務、計算機行業漲跌幅分別為-0.8%、-0.6%和0.3%。年初1-2月份非銀金融、食品飲料、機械設備行業漲跌幅分別為-4.5%、-1.7%和2.8%,表現靠後,而計算機、社服和傳媒行業漲幅分別為8.2%、6.6%和6.4%,表現靠前。

從風格指數看,2010年來年底11月、12月份,低市盈率、績優股、大盤風格漲幅中位數均為正,而高市盈率、虧損股、小盤股風格年底尤其是12月份跌幅較大。年初尤其是2月份高市盈率、虧損股、小盤股風格漲幅較大,表現往往好於對應的低市盈率、績優股、大盤風格。

從基金持倉看,2010年來四季度房地產、非銀金融、機械設備、汽車行業基金持倉佔比提升中位數分別為0.7%、0.5%、0.4%、0.2%,而醫藥生物、計算機、通信行業基金持倉佔比減少中位數分別為1.1%、0.3%和0.2%。一季度非銀金融、房地產、機械設備行業基金持倉佔比減少中位數分別為1.2%、0.2%和0.2%,而醫藥生物、計算機和通信行業基金持倉佔比提升中位數分別為0.9%、0.6%和0.1%。

風險提示:宏觀經濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經驗不代表未來、業績預吿不代表最終業績等。

報吿正文

1.歲末年初市場整體表現較為亮眼

歷史經驗上看,A股市場主要寬基指數表現最好的月份主要集中在歲末年初期間。2010年以來,如果用wind全A指數作為衡量A股市場表現的基準,可以看到歲末年初A股市場總體表現較為亮眼,其中2010年來wind全A在11月單月漲幅的中位數3.1%,為全年最高月份,12月份A股市場總體表現較為平和。年初的1月份A股市場總體小幅收跌,不過2010年來wind全A在2月單月漲幅的中位數2.8%,為全年次高點。可以看到,其他主要寬基指數表現最好的月份同樣主要集中在歲末年初。

2.歲末年初行業、風格表現存在反轉效應

從行業表現看,歲末家電、機械設備、非銀、食飲表現居前,而傳媒、社服、計算機等行業表現靠後,年初往往存在反轉效應。具體看,2010年來11月-12月份,家用電器、機械設備、非銀金融、食品飲料行業累計漲幅中位數分別為7.0%、5.6%、5.5%、4.8%,而傳媒、社會服務、計算機行業漲跌幅分別為-0.8%、-0.6%和0.3%。年初1-2月份非銀金融、食品飲料、機械設備行業漲跌幅分別為-4.5%、-1.7%和2.8%,表現靠後,而計算機、社服和傳媒行業漲幅分別為8.2%、6.6%和6.4%,表現靠前。

從風格指數看,歲末低估值板塊往往表現好於高估值板塊、績優股好於虧損股、大盤股好於小盤股,年初往往存在反轉效應。具體看,年底11月、12月份,低市盈率、績優股、大盤風格漲幅中位數均為正,而高市盈率、虧損股、小盤股風格年底尤其是12月份跌幅較大。年初尤其是2月份高市盈率、虧損股、小盤股風格漲幅較大,表現往往好於對應的低市盈率、績優股、大盤風格。

3.歲末年初基金持倉同樣存在反轉效應

從基金持倉看,歲末房地產、非銀金融、機械設備、汽車等基金持倉佔比提升幅度居前,而醫藥生物、計算機、通信等行業持倉佔比降幅居前,年初往往存在反轉效應。具體看,2010年來四季度房地產、非銀金融、機械設備、汽車行業基金持倉佔比提升中位數分別為0.7%、0.5%、0.4%、0.2%,而醫藥生物、計算機、通信行業基金持倉佔比減少中位數分別為1.1%、0.3%和0.2%。一季度非銀金融、房地產、機械設備行業基金持倉佔比減少中位數分別為1.2%、0.2%和0.2%,而醫藥生物、計算機和通信行業基金持倉佔比提升中位數分別為0.9%、0.6%和0.1%。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶