高盛發表報告指，中國旺旺(00151.HK)上半財年銷售額受疲軟的乳製品表現拖累，但大致與該行預測持平。展望未來，預計新產品的貢獻會愈來愈大，自動售貨機和內容/社交/新鮮食品電商的銷售渠道會繼續擴張。此外，該公司的越南工廠已於今年上半年開始生產，隨著利用率的提高和引入新產品，將推動海外增長。 不過，高盛預計旺旺2023財年下半財年的銷售仍將面臨持續的壓力，由於線下流量和送禮需求減少，庫存水平提高，目前為35至40天，而4至7月時為30至35天，加上和行業競爭加劇，乳製品銷售將受到拖累。同時預計旺旺的利潤率將受原材料成本上漲和較不利的品類組合影響，但部分會被今年1月和11月宣布加價所部分抵銷。 高盛最新預測旺旺2023財年的銷售額和稅後淨營業利潤分別按年下降3%和19%，意味著2023下半財年的銷售額和稅後淨營業利潤分別按年下降2%和14%。另將2023至2025財年的純利預測下調0至4%，主要反映乳製品銷售低於預期，以及不太有利的品類組合。目標價由5元降至4.9元，維持「沽售」評級。