摩根士丹利發表研究報告指，周大福(01929.HK)截至今年9月底止上半財年核心營業利潤率遜於預期，疫情下管理層下調其2023財年指引。該行預期，集團於2024財年將專注於利潤率增長，對其策略及執行能力仍有信心，惟公允值令評級由「增持」下調至「與大市同步」，目標價則由16.5元上調至17元。 該行表示，由於年初至今的宏觀環境疲弱及利潤率受壓下，將周大福2023至25財年的每股盈測下調7%至8%。該行預計，集團復甦之路仍有不少挑戰，具體取決於放寬限制的時間和幅度。該行將其2023財年上半年的營業利潤率預測小幅下調0.1至0.4個百分點，又料其將受惠於潛在的宏觀經濟復甦和2024財年的通關。