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鉅虧超60%後道歉,產業專家“炮轟”機構
格隆匯 11-25 16:36

昨日市場總成交額為7485億元,較前一交易日大幅縮量,板塊輪動依舊是當前主旋律。熱點行業方面,自7月8日以來,電池ETF、新能源ETF迎來一波調整,跌幅30%。

新能源電池材料引發熱議,近期專家質疑機構寫的研究報吿名不符實。

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產業專家“炮轟”機構

吉林大學青島汽車研究院副院長顧國洪在發朋友圈稱:“全球量產鈉電池最早、價格最優者是國泰君安證券公司,比磷酸鐵鋰便宜30%,向分析師訂購幾億支用用。”

顧國洪同時引用了一張截圖,圖片內容顯示為:根據國泰君安證券在今年3月發佈的相關研報,鈉離子的電池成本比當前主流的磷酸鐵鋰電池要低30%。

不止一家研報對此做過測算,今年早些時候其他機構也發過研報稱:

“根據中科海鈉官網信息,鈉與鋰處於同一主族,擁有相似的物理化學性質。鈉資源在地殼中的丰度為2.75%,遠高於鋰資源的0.0065%。鈉資源的分佈也非常廣泛,全球各處均有分佈,而鋰資源約75%集中在美洲。

若按照15萬元/噸碳酸鋰價格以及2000元/噸的碳酸鈉價格,鈉離子電池材料成本相較鋰離子電池降低30%-40%。由於鋰價長期處於高位,鈉離子電池原材料價格的優越性不斷凸顯。

專家質疑的點在於,市場上目前沒有鈉離子電池能做到比鋰電池成本低30%,分歧的根源或在於對成本定義的不一致。研報“鈉離子電池比鋰電池便宜30%”更多是從物料成本角度進行的測算,而產業專家則着眼於最終成品的綜合成本。

這背後反映了市場對新技術的兩種截然不同的視角,專家看到的是產業發展面臨的困難,機構則是仰望星空測算未來的市場空間。產業從業人士和機構人士的此次爭論,也反映了行業在經歷爆發期後,進入了分歧階段。

顧國洪解釋稱:“鈉電池原則上會便宜,但需要三、五年產業化後才能實現。不能單純講材料便宜了,東西就一定便宜,需要規模化生產,有好幾個指標綜合來衡量。市場對鈉電池的期待,很大程度上取決於它在理論上的成本優勢。而成本優勢都是在對比中產生的,目前鋰電池的關鍵原材料碳酸鋰價格高企,放大了鈉電池的成本優勢,而一旦碳酸鋰價格進入下降通道,鋰電池價格也會快速走低,無形中抹消了鈉電池的優勢。”

隨着新能源汽車近兩年火熱,鋰電池材料碳酸鋰價格水漲船高。經歷了8個交易日的橫盤後,11月24日國內碳酸鋰價格首次出現下跌。上海鋼聯11月24日發佈的數據顯示,電池級碳酸鋰現貨均價下跌0.25萬元/噸至58.75萬元/噸,工業級碳酸鋰等現貨報價亦有所下跌。

近期新能源行業大事不斷。特斯拉率先打響的降價潮,今年是新能源汽車補貼的最後一年,從2023年1月1日開始,國家將不再對購買新能源汽車發放政策補貼。

另外,2021年底中國新能源汽車的產能利用率僅為58.4%,根據國際主流評判標準,汽車產能利用率低於79%就被視為產能過剩。

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估值陷阱還是價值窪地?

騰訊大股東Prosus公佈了最新資產情況,截至11月23日,Prosus持有26.137億股騰訊股份,相比前一次披露的持有數量26.926億股,減少7980萬股。

消停兩個月後,騰訊大股東恢復減持。此前在9月9日至10月28日,Naspers曾階段性停止減持騰訊股票。不過在大股東停止減持的一個多月裏,騰訊股價也是一路下跌,累計跌幅超33%。

10月25日騰訊股價最低點到198.6元每股,後續騰訊股價出現上漲,到11月16日反彈近43%。恆生科技ETF、港股互聯網ETF等在這段時間普遍快速上漲超30%後,近期進入調整。

(本文內容均為客觀數據和信息羅列,不構成任何投資建議

恆生指數11月至今月度漲幅已達20.3%,其中估值貢獻19.6%,而盈利貢獻僅0.7%。

數據反映了港股近期的反彈勢能均來自於估值修復的推動,前期市場的悲觀預期已經得到一定程度的釋放。

港股經過強勁反彈後,情緒已有所退潮,市場再度審視港股是估值陷阱還是價值窪地?從歷史經驗來看,港股從“估值陷阱”到“價值窪地”的切換契機,短期是來自海外流動性的改善,而中長期則是來自國內經濟基本面的好轉,所帶來的盈利預期上修。

對此,國泰君安認為,目前國內政策底已經出現,但仍然需要更多的政策支持,進一步扭轉市場信心;其次,再觀察社融等領先性的金融指標的改善;然後,等待高頻宏觀經濟數據回暖的驗證信號;最後,需要港股企業業績的兑現,才能夯實上漲行情。

今年股市大跌,很多基金經理鉅虧,排隊道歉。

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私募大V鉅虧超60%後發道歉聲明

私募大V雲蒙,最近發佈道歉聲明稱辜負了投資人的信任和重託,給投資者表達深深的歉意,並回應稱其基金高槓杆重倉銀行股,淨值比0.4還要低得多。

意味着,買了雲蒙基金產品的投資者鉅虧超60%。

介紹夫婦兩人曾在央行和部委工作,早年曾因重倉銀行股大賺2000萬,一舉成名。後來兩人辭職,離開北京生活,在湖北一個五線小城市辭職,成立私募雲蒙基金專職投資,同時兼職券商經紀人一類工作,推廣開户收佣金。

雲蒙道歉聲明中表示,曾經的夢想是像戴維斯一樣,但現實投資殘酷得多。此前,在今年10月雲蒙發文稱,投資真的好難啊,兩個人辭職花了這麼多的時間專注銀行業,取得如此差的結果,最大的問題是:1.輕視了槓桿的毀滅程度;2.無視了分散的保命作用;3.忽視了優秀的長期複利。

巴菲特堅決反對加槓桿投資,態度堅決立場鮮明,在一次接受採訪中巴菲特表示:在我看來搭上自己身家的風險去換取不屬於你的東西實在是瘋了,就算在這種情況下令投資淨值翻倍,也不會感到開心。段永平也曾説過“投資的三不”:不借錢、不做空,不懂不做。

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