華爾街開始懷疑美股零售股能否從長達一年的股市低迷中走出來，因爲在關鍵的假日購物季來臨之際，美國消費者紛紛勒緊褲腰帶過日子。
來源：智通財經
對於零售股來說，2022年是殘酷的一年。第四季度的銷售通常是一年中最強勁的時期，但這一次可能不會成爲救星，因爲更多的商店和連鎖店警告稱，節儉的購物者將削減他們的利潤。
一些交易員顯然在做空零售行業，或對衝這個可能遭受更大損失的風險敞口。
非必需消費品行業看跌期權的成交量最近飆升，目前的成交量與2020年3月疫情拋售期間的水平類似。5月份許多零售商下調了年度利潤預期，也引發了投資者的質疑。
非必需消費品股看跌期權的成交量飆升
謹慎的做法是可以理解的。$塔吉特(TGT.US)$在宣佈10月份銷售趨勢走軟後股價暴跌。美國零售聯合會還預測，假日銷售的增長速度將明顯低於去年。$亞馬遜(AMZN.US)$預計假日季度增長將達到歷史上最慢的水平，導致其市值一度跌破1萬億美元。
這些壞消息反映出通貨膨脹、經濟不確定性增加和利率上升對假日消費計劃的影響。
Adams Funds首席執行官Mark Stoeckle表示，“消費者在購物時將貨比三家，這最終可能給利潤率帶來壓力。”“如果你相信這一點，你現在爲什麼要持有這些股票呢?”
在第三季度，該公司旗下管理着約20億美元資產的Adams Diversified Equity Fund出售了塔吉特和$沃爾瑪(WMT.US)$的股份，轉而投資防禦性較強的消費類股，如飲料公司和銷售動物飼料和農業設備的$拖拉機供應公司(TSCO.US)$。
未來幾個月很關鍵
對零售商來說，今年的最後幾個月比以往任何時候都更加關鍵，因爲標普500零售指數在2022年下跌了超過30%。不斷飆升的通貨膨脹迫使消費者在必需品上花更多的錢，這使得商店積壓了大量的過剩產品，導致零售商以犧牲利潤爲代價來降低價格。
標普500零售指數今年表現落後大盤
$柯爾百貨(KSS.US)$的財報突顯了這種不確定性，這家折扣百貨公司撤回了年度業績指引，並表示銷售放緩。儘管沃爾瑪的季度業績超過了分析師的預期，但該公司對假日銷售預期持觀望態度。
美國商務部上週發佈的數據顯示，美國10月份零售額實際上創下了8個月來的最大增幅。但百貨商店的銷售額仍在下降，電子產品和體育用品等關鍵的非必需品也出現了下滑。展望未來，高盛調查了1000名美國消費者的假日購物計劃，發現近一半的消費者計劃減少支出。
有一件事是肯定的:對於零售股的投資者來說，這將是一段坎坷的旅程。據瞭解，從2011年到2021年，高盛跟蹤的一籃子包括沃爾瑪、$家得寶(HD.US)$和亞馬遜在內的34只大型消費類股票在感恩節前一天和“網絡星期一”後一天，平均上下波動近3%。相比之下，規模3740億美元的$SPDR® S&P 500 ETF(SPY.AU)$平均波動才1.3%。
投資者本週將密切關注$百思買(BBY.US)$、$諾德斯特龍(JWN.US)$和幾家商場服裝零售商的財報，以進一步瞭解假日銷售趨勢。
SW Retail Advisors總裁Stacey Widlitz表示，很難預測未來幾個月的情況，因爲隨着消費者削減支出，企業將試圖銷售積壓的庫存。
她表示:“你肯定會看到顧客對他們所買的東西更加謹慎。”“這就像這個假日的完美風暴。”
