《大行報告》摩通維持對網易-S(09999.HK)遊戲收入前景保守看法 評級「中性」
摩通發表報告指,網易-S(09999.HK)公布第三季業績後,其股價在兩個交易日下跌5%,主要反映投資者對於近期暴雪(ATVI.US)宣布暫停其大部分內地遊戲服務持審慎態度,加上由於網上遊戲營運開支較高,令第三季營業利潤較弱。
該行表示,即使公司長期前景保持樂觀,尤在海外市場擁有豐富的遊戲研發資源,有利於其海外擴張,但目前仍對網易短期(六個月)遊戲收入前景維持保守看法,主因全球整體遊戲市場需求疲弱;熱門新遊戲推出量有限,《永劫無間》、《逆水寒》版號仍待批,該行料明年下半年方獲批出;今年末季及明年首季比較基數較高等。
該行表示,將公司今年及明年收入預測分別上調1%及3%,以反映旗下網路搜尋引擎有道第三季收入表現較佳,以及《大話西遊H5》的明年貢獻,同時該行將公司今年及明年的經調整後淨利潤率分別上調2.4個百分點及0.6個百分點,以反映今年投資收入和外匯收益、以及遊戲毛利率改善。
該行維持其H股目標價為115元及其評級為「中性」。
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