美團-W(03690.HK)將於公布下周五(25日)公布今年第三季業績，受經營開支控制、以及7至8月業務復甦強勁，抵銷了優選等新業務所帶來相關虧損影響，本網綜合11間券商預測美團2022年第三季非國際財務報告準則經調整溢利料介乎負11億至15.45億元人民幣，對比2021年第三季經調整虧損55.27億元人民幣；中位數為錄經調整溢利6.79億元人民幣，對比上年度同期為虧損55.27億元人民幣。 本網綜合5間券商預測，美團非國際財務報告準則經調整EBITDA料介乎22.29億至35.59億元人民幣，對比2021年經調整LBITDA錄40.62億元人民幣；中位數為經調整EBITDA錄30.96億元人民幣。本網綜合3間券商預測，美團2022年第三季虧損料介乎4.21億至11.31億元人民幣，較2021年第三季虧損99.94億元人民幣，按年收窄88.7%至95.8%。 綜合14間券商預測，美團2022年第三季收入料介乎610.95億至626.34億元人民幣，較去年同期488.29億元人民幣，按年上升25.1%至28.3%；中位數為623.81億元人民幣，按年升27.8%。市場關注新冠疫情對公司今年第四季業務表現的影響、新業務改善效益等表現及指引。 【核心本地業務穩 新業務改善效益】 花旗指，受新冠疫情反彈影響9月交易量，受惠有效補貼管理及經營開支控制，相信今年第三季收入及盈利率大致符合市場預期。該行預測美團季度非國際財務報告準則經調整EBITDA為22億元人民幣，收入按年升28%至624億元人民幣，料其中核心本地商業收入料按年升24%至462億元人民幣，餐飲外賣及到店收入各按年升26%及13%，至分別335億及97億元人民幣，兩者經營溢利率料為11.3%及46.4%。新業務收入按年升39%至162億元人民幣，社區團購及新業務季度經營虧損料為54億及73億元人民幣。該行亦指，新冠防疫影響在10月及11月擴大，食肆關門及外賣與旅遊受阻，對第四季平台交易量及需求有較大潛在影響。 摩根士丹利預測，美團第三季收入按年升28%至623億元人民幣，受惠核心本地商業收入按年升24%至461億元人民幣支撐。非國際財務報告準則經調整溢利料為15億元人民幣。受惠餐飲單位經濟改善，核心本地商業經營溢利料按年升98%至83億元人民幣。該行指，縱使餐飲訂單按年增長在7月及8月加快，但9月受新冠疫情影響，料第三季訂單量按年升14%至4,980萬，但公司透過減少補貼抵銷影響，季內外賣收入料按年升27%至335億元人民幣。 中信建投預測，美團今年第三季非國際財務準則經調整虧損11億元人民幣，收入按年升27%至622億元人民幣。該行指，美團7月至8月外賣單量維持6月的高增長，9月內地部分地區疫情令外賣單量增速回落，預計第三季美團外賣單量按年增長約16%，外賣收入則按年增長約26%。考慮到訂單均值回落及補貼回升等因素，該行料美團第三季外賣經營溢利率回落至11.75%。閃購業務方面，該行料美團第三季單量按年升45%，收入按年升52%，經營虧損率約為16%。到店服務方面，該行指出，結合暑期旺季因素，7月至8月到店增速明顯回升，其中到餐反彈相對更大，酒店間夜量增長較6月顯著提升，9月到店酒旅業務復甦再次受疫情影響，預計第三季美團到店收入約97億元人民幣，按年升13%，經營溢利率為47%。 --------------------------------------------------- 本網綜合11間券商預測，美團2022年第三季非國際財務報告準則經調整溢利料介乎負11億至15.45億元人民幣，對比2021年第三季經調整虧損55.27億元人民幣；中位數為錄經調整溢利6.79億元人民幣，對上年度同期為虧損55.27億元人民幣。 券商│2022年第三季非國際財務報告準則經調整溢利(人民幣) 摩根士丹利│15.45億元 廣發證券│15.28億元 國海證券│14億元 東方證券│13.84億元 大和│7.96億元 華興資本│6.79億元 招商證券│6.3億元 建銀國際│6.05億元 瑞銀│5.99億元 高盛│3.75億元 中信建投│虧損11億元(按年收窄80.1%) 美團2021年第三季非國際財務報告準則經調整虧損55.27億元人民幣。 --------------------------------------------------- 綜合5間券商預測，美團非國際財務報告準則經調整EBITDA料介乎22.29億至35.59億元人民幣，對比2021年經調整LBITDA錄40.62億元人民幣；中位數為經調整EBITDA錄30.96億元人民幣。 券商│2022年第三季非國際財務報告準則經調整EBITDA預測(人民幣) 摩根士丹利│35.59億元 中銀國際│31.87億元 華興資本│30.96億元 瑞銀│24.04億元 花旗│22.29億元 美團2021年第三季非國際財務報告準則經調整LBITDA錄40.62億元人民幣。 --------------------------------------------------- 本網綜合3間券商預測，美團2022年第三季虧損料介乎4.21億至11.31億元人民幣，較2021年第三季虧損99.94億元人民幣，按年收窄88.7%至95.8%。 券商│2022年第三季虧損預測(人民幣)│按年比較 摩根士丹利│4.21億元│收窄95.8% 建銀國際│10.15億元│收窄89.8% 中銀國際│11.31億元│收窄88.7% 美團2021年第三季虧損99.94億元人民幣。 --------------------------------------------------- 綜合14間券商預測，美團2022年第三季收入料介乎610.95億至626.34億元人民幣，較去年同期488.29億元人民幣，按年上升25.1%至28.3%；中位數為623.81億元人民幣，按年升27.8%。 券商│2022年第三季收入預測(人民幣)│按年變幅 東方證券│626.34億元│+28.3% 國海證券│626億元│+28.2% 瑞銀│625.17億元│+28% 工銀國際│624.74億元│+27.9% 華興資本│624.66億元│+27.9% 建銀國際│624.12億元│+27.8% 大和│623.83億元│+27.8% 花旗│623.79億元│+27.7% 廣發證券│623.72億元│+27.7% 中銀國際│623.29億元│+27.6% 摩根士丹利│623.21億元│+27.6% 中信建投│622億元│+27.4% 招商證券│619.7億元│+26.9% 高盛│610.95億元│+25.1% 美團2021年第三季收入488.29億元人民幣計算。