內地科網股今早抽上，京東-SW(09618.HK)股價搶高6.8%報214.4元，阿里巴巴-SW(09988.HK)最新報78.9元上揚11.1%，快手-W(01024.HK)抽升12.7%，騰訊(00700.HK)及美團(03690.HK)股價各升9.6%及7.8%。 交銀國際發表報告表示，內地電商平台淡化「雙11」的GMV(商品成交總額)，企業回歸經營效率，而天貓服飾、美妝、手機疲弱、家電穩定，和618趨勢一致；抖音鞋服、美妝增速較618放緩，商家多平台佈局的紅利減少，指家電、食品仍有機會。 該行指，淘寶直播內容分發機制向抖音靠攏，引入抖音頭部主播，但跨平台經驗複製還需要時間和平台磨合。淘寶直播扶持中腰部主播和店播，店播比例提升至80%。電商滲透率接近飽和，平台GMV增速放緩，將回歸商業本質為商家帶來有質量增長，指直播電商仍在紅利期，但部分品類已經結束爆發增長，預計2025年直播電商佔電商大盤滲透率接近30%的時候行業進入存量競爭，考驗平台利用窗口期補齊用戶心智、平台供給和服務體系完善的能力。 交銀國際指，內地電商平台目前估值處於歷史低位，隨著經濟恢復信號逐漸確立，對標傳統零售行業，預計電商公司估值回升的機會率大。