今日，港股低開高走，截至發稿，恆指漲超4%，大漲650點報16811點，恆生科技指數飆漲5.6%報3448點，國指漲4.1%，盤面上，科網股、地產及大金融板塊領漲。

ETF方面，港股漲幅擴大，港股科技30ETF、恆生科技基金ETF、港股通互聯網ETF分別大漲4.19%、4.10%、4.05%。

港股上週“史詩級反彈”

上週，“傳聞牛”引領港A股迎來全面反彈的一週，其中港股的漲幅一馬當先，恆生指數收盤16161.14點，上漲約8.73%，恆生科指的周漲幅更是高達15%。港股通上週更是淨買入315億元。

值得一提的還是，離岸人民幣兌美元匯率表現更是不甘示弱，CNH 11月4日大漲超2,000基點，創有記錄以來最大單日漲幅。

中概互聯網指數KWEB更是上演了有史以來風頭無兩的單週行情。追蹤中國ADR的金龍中國PGJ錄得10多年來最亮眼的單週漲幅。

但是週末的國務院聯防聯控機制新聞發佈會略微帶有“利空”的色彩。新聞發佈會明確了最新的防疫政策基調，明確“堅持‘外防輸入、內防反彈’總策略和‘動態清零’總方針”，“嚴格執行第九版防控方案”。

但是細微之處的變化也非常值得關注，國務院聯防聯控機制新聞發佈會，同時也強調了“堅決清理和制止各種形式的簡單化、一刀切、‘層層加碼’行爲”，避免過度防疫。

因此總的來看，“動態清零”總方針不變，但過度防疫的措施有望改善，因此企業的業績改善預期增強。

這也就是爲什麼今日的港股低開，隨着投資者進一步消化這個消息，三大指數開始強勢拉昇。

另外，美聯儲上週議息會議釋放鷹派信號，雖然暗示加息節奏或放緩，但話鋒一轉，指向加息終點更高，加息時間更長，這意味着美元的繼續強勢上行會給港股的估值修復帶來助力。

但是雖然10月非農數據26.1萬，遠高於市場預期的20萬，但是，失業率出現反彈，而同時勞動參與率並未出現明顯波動，顯示出美國強勁的勞動力就業市場或許開始出現放緩的態勢，疊加地方聯儲幾位主席對放緩加息的預期引導，美元指數調頭下行也給港股帶來上行的動力。

對於港股後續的走勢，天風證認爲，歷經前期大幅波動後，當前市場環境對於潛在催化劑的反應相對敏感。外部環境整體呈現改善態勢，中國科技互聯網企業估值處於歷史相對低位，基本面修復趨勢較明確，中期估值性價比較高。

短期重點關注影響企業收入加速拐點的宏觀前置指標、以及市場流動性/風險偏好的影響因素（包括美聯儲加息步伐、綠燈投資案」、中概審計進展）。