You are browsing the Hong Kong website, Regulated by Hong Kong SFC (CE number: BJA907). Investment is risky and you must be cautious when entering the market.
11月議息會議前瞻:75基點板上釘釘,焦點在12月及之後加息節奏
格隆匯 11-02 14:42

明日凌晨2:00,資本市場矚目的美聯儲FOMC利率決策及政策聲明將公佈,隨後的2:30,美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。

利率公佈前夕,市場的神經就已經繃緊了。週二,美股三大指數高開低走,集體收跌,納指跌0.89%,標普500指數跌0.41%,道指跌0.25%。

今日,美股股指期貨微漲,納指期貨漲0.39%,道指期貨漲0.2%,標普500指數期貨漲0.29%。

市場關注美聯儲加息步伐何時放緩

對於此次的利率決議,加息75基點是幾乎板上釘釘,現在市場的聚焦點在於美聯儲透露處的12月及以後貨幣政策的信號。如果11月美聯儲加息75基點之後,基準利率將到達3.75%-4%,這是自2008年以來的最高水平。

彭博社經濟學家認爲:

人們普遍預計,美聯儲將連續4次加息75個基點。不太確定的是,美聯儲主席鮑威爾將如何傳達未來加息速度的潛在下調,包括信心程度、加息規模的風險以及對最終利率的影響。
我們預計,他將提出50個基點的加息作爲基本情況,並澄清加息速度不一定意味着終端利率降低。

不過,也有分析認爲,鮑威爾的講話可能不會直接透露出12月的貨幣政策走向。因爲此前7月,鮑威爾曾表示,有必要在某個時候放慢加息步伐,當時他的言論曾被市場誤讀爲貨幣政策的轉向。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示,此次的政策聲明很可能會保留美聯儲“持續加息”的承諾,但可能會“稍作調整,以表明加息已經接近尾聲”。

新“美聯儲通訊社”在今日最新的前瞻文章中所指出的,華爾街投行的立場大致可以分爲兩派:

對於12月的路徑預期,目前德意志銀行、瑞銀、瑞信、野村證券的分析師都預期還會延續75個基點的加息預期;但美國銀行、高盛、摩根士丹利和Evercore投資則認爲加息速度將放緩至50個基點。

摩根大通首席策略師Marko Kolanovic預計,美聯儲可能會在12月加息50基點,在明年一季度再加息25基點後暫停加息。

該行認爲,歐洲央行態度的轉變、英國財政壓力的緩解以及加拿大和澳大利亞加息步伐的放緩,都增強了人們的樂觀情緒,令其預計全球緊縮週期可能在2023年初結束。

經濟衰退信號不斷

上週,受到鮑威爾權威認證的衰退指標——3個月期和10年期國債收益率曲線出現倒掛,這也是自2020年3月以來首次倒掛。

而市場較爲關注的2年期/10年期國債收益率曲線已經早就倒掛了。昨日,10年期美債收益率一度跌16個基點至3.92%,但美國職位空缺數據公佈後,基債收益率在美股盤中跌幅收窄並重回4%上方;2年期美債收益率上逼4.55%至逾一週高位。

此外,美國10月份製造業接近停滯,訂單指數在5個月內第四次收縮,而支付價格指數降至兩年多以來的低點。最新數據顯示,ISM製造業PMI降至50.2,創2020年5月以來新低;Markit製造業PMI終值50.4,創2020年6月以來新低。種種跡象顯示,美國經濟正在走向衰退。

衰退的信號已經漸漸顯現,但是通脹依然沒有下降的趨勢。美國9月通脹再超預期,CPI同比增長8.2%,剔除能源食品的核心CPI同比增長6.6%,爲1982年以來最高水平。

美聯儲最關注的通脹指標——9月美國個人消費物價指數(PCE)同比增長6.2%,與8月持平,是美聯儲長期通脹目標的3倍。

昨日,美國勞工部公佈的職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)數據顯示,全美9月份的空缺職位數量從8月的修正值1028萬增加43.7萬至1071.7萬,創下今年以來第二大增幅,即3月增加51.1萬空缺職位以來的最大增幅。

這表明,美國勞動力市場持續緊張,工資仍面臨持續上行壓力的風險,從而推動通脹繼續高企。

值得注意的是,今晚,美國10月就業數據還將公佈。目前,市場預期,10月非農就業人數增加21萬人,失業率爲3.6%,平均時薪將環比增長0.3%,同比增長4.7%。

股市怎麼走?

對於今日利率決議和鮑威爾講話後股市的走向,摩根大通做出6種推演,其中可能性最大的是以下三種:

BNY Mellon資深投資策略師Jake Jolly表示,若鮑威爾發出任何鞏固12月加息50個基點的預期的言論,那就可能推動股票和債券價格上漲,債券收益率下降。若鮑威爾給投資者留下的是12月份仍有可能再次大幅激進加息的信號,則可能會導致股票和債券價格下跌,債券收益率上漲。

Follow us
Find us on Facebook, Twitter , Instagram, and YouTube or frequent updates on all things investing.Have a financial topic you would like to discuss? Head over to the uSMART Community to share your thoughts and insights about the market! Click the picture below to download and explore uSMART app!
Disclaimers
uSmart Securities Limited (“uSmart”) is based on its internal research and public third party information in preparation of this article. Although uSmart uses its best endeavours to ensure the content of this article is accurate, uSmart does not guarantee the accuracy, timeliness or completeness of the information of this article and is not responsible for any views/opinions/comments in this article. Opinions, forecasts and estimations reflect uSmart’s assessment as of the date of this article and are subject to change. uSmart has no obligation to notify you or anyone of any such changes. You must make independent analysis and judgment on any matters involved in this article. uSmart and any directors, officers, employees or agents of uSmart will not be liable for any loss or damage suffered by any person in reliance on any representation or omission in the content of this article. The content of this article is for reference only. It does not constitute an offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, financial products or instruments.The content of the article is for reference only and does not constitute any offer, solicitation, recommendation, opinion or guarantee of any securities, virtual assets, financial products or instruments. Regulatory authorities may restrict the trading of virtual asset-related ETFs to only investors who meet specified requirements.
Investment involves risks and the value and income from securities may rise or fall. Past performance is not indicative of future performance.
uSMART
Wealth Growth Made Easy
Open Account