評級機構惠譽預期，今年中國國有石油公司的上游板塊將受益於節節攀升的油氣價格，對上游板塊的投資應能維持其強勁的增長勢頭，繼而或將支撐國內油氣生產。 惠譽指，隨著防疫管控措施的放鬆，內地成品油產品內需有望於今年下半年回暖，但考慮到今年將有諸多煉化一體化項目投產，認為內地供需失衡局勢將延續。惠譽又預期，去除庫存損益後的煉油利潤率將收窄，因在成品油產品的現行定價機制下，高企的原油價格無法全部傳導至下游。 惠譽預期，由於煉油板塊疲弱的業績表現將被上游業務的穩健增長所抵銷，中國油氣行業發行人的財務狀況將保持強勁。中海油(00883.HK)等僅從事上游板塊運營的企業或將錄得更高盈利增速，並保持其淨現金頭寸。於今年至2024年間，惠譽預期中石油(00857.HK)以及中石化(00386.HK)的淨債務與EBITDA的比率將繼續低於0.5倍，與其各自獨立信用狀況相稱。(ek/u) ~