總結：

1.公司Q2業務量62億件，同比增長7.5%，市場份額23%，比去年同期提升兩個百分點。收入爲87億元，同比增長18.2%，核心快遞業務單票價格同比增長10.5%即13分，核心快遞業務單票成本同比增長6.2%即6分；其中運輸成本同比增長2%至49分，主要由於油價上漲和車輛裝載率提升的共同影響，預計油價上漲的不利影響爲每包裹4分；毛利22億元，同比增長31.6%，由於ASP的增長和相對穩定的成本結構；毛利率25.4%，提升2.6個百分點。

2.關於下半年價格走勢，一般情況下整個行業到了9、10月份後價格會持續往上走，原因是9月份後快遞增量會顯著增加，大概率是每年9月到11月，每月環比增加六到七個點，也就是11月高峯期會比8月份漲20%左右。所以產能跟未來價格都是穩步朝上的，旺季的時候公司預判的價格會穩中有升。

3.展望全年，公司預計全年業務量在249.6億件到258.6億件的範圍內，同比增長12%至16%.這一數據高於預期的行業平均水平，反映了公司對推進增長戰略的承諾以及對業務發展能力的信心。當然公司也會持續根據疫情等不確定性做出及時調整。

公司簡介

中通快遞創建於2002年5月8日，是一家以快遞爲核心業務，集跨境、快運、商業、雲倉、航空、冷鏈、金融、智能、兔喜社區生活服務、中快數字營銷等生態版塊於一體的綜合物流服務企業。2016年10月27日在美國紐約證券交易所上市，向全世界打開了一扇瞭解中國快遞發展的窗口；2020年9月29日在香港實現二次上市，成爲首家同時在美國、中國香港兩地上市的快遞企業。2021年，公司收入構成包括：90.28%的快遞服務，5.03%的貨運代理服務，4.05%的配件，0.64%的其他業務。

業績概況

截至2022年6月30日止3個月內：

業務量62億件，同比增長7.5%

市場份額23%，比去年同期提升兩個百分點

收入爲87億元，同比增長18.2%

核心快遞業務單票價格同比增長10.5%即13分

營業成本爲65億元，同比增長14.2%

核心快遞業務單票成本同比增長6.2%即6分；其中運輸成本同比增長2%至49分，主要由於油價上漲和車輛裝載率提升的共同影響，預計油價上漲的不利影響爲每包裹4分；分揀成本同比增長9.1%至30分，由於更高的員工薪資以及自動化設備導致的更高的折舊攤銷成本

毛利22億元，同比增長31.6%，由於ASP的增長和相對穩定的成本結構；毛利率25.4%，提升2.6個百分點

SG&A成本佔收入總額5.3%，同比減少0.1個百分點

經營利潤20億元，同比增長36.4%；經營利潤率同比提升3個百分點至22.9%

調整後淨利潤17.6億元，同比增長38.2%；面臨疫情挑戰和經濟增長低於預期的大環境下，公司取得了量價雙收的良好業績

經營性現金流38億元，同比增長95.7%

資本開支爲15億元

2022年展望

作爲經濟振興和生活中不可缺少的一部分，快遞行業在疫情封控和經濟不確定性增多的環境下表現出強大的韌性，我們認爲行業長期增長潛力和價值前景依然強勁。中通繼續實施其戰略，以實現可持續的高質量增長。此外，我們正繼續努力發展綜合物流生態系統，旨在提供全面的物流服務，以滿足多樣化和客戶定製需求，協同提升我們的行業領先地位.

預計全年業務量在249.6億件到258.6億件的範圍內，同比增長12%至16%.

這一數據高於預期的行業平均水平，反映了公司對推進增長戰略的承諾以及對業務發展能力的信心。市場上仍然存在不確定性，這些估計可能發生變化.

在嚴格執行疫情防控要求的同時，中通響應了國家穩固經濟和安全發展的號召，帶頭做好復工復產，積極調整方針政策，捕捉市場機會，通過業務量和盈利兩方面的均衡發展，有效地推進了我們的長期戰略。

首先，我們從多方位來專注市場份額的提升：

1我們藉助率先復工復產的勢頭，持續保障疫區的通暢，提升了品牌形象和服務口碑，增加了客戶粘性。

2依據數字化平臺提供的數據，從數據入手，一邊排查低負增長的主觀原因，一邊梳理成本和報價結構的合理性，尋求業務增量。

3我們對焦細分市場和渠道，拓展新業務，比如加大鄉村兔喜門店的建設來服務農村產品，豐富時效產品分層，提高特色產品和服務的履約能力。

同時，我們通過精細化管理來提升盈利能力：

1.我們對直營市場部的客戶進行了梳理，在落實網點政策和公開透明的同時，清除了不合理的虧損。

2.我們進一步完善了中心和車線成本與收益的實時數據監控及分析，從而更加及時地調整路由、優化排班、提升效能，不斷優化自動化設備，適應車輛和人力資源的配備。

3.在全國各轉運中心標準化運營得以進一步推廣，通過對崗位的梳理，制定操作標準，優化薪資配置，從而提升人效。

4.在不斷深化質量方面，我們力爭減少快件流轉節點，比如末端分揀精細化等操作，都能提高中心產能的利用率，實現全鏈路的降本增效。

下半年，在堅持安全生產的同時，我們會繼續圍繞高質量發展，提升領先優勢，加強差異化競爭能力建設，來落地以下具體的工作：

第一，繼續提升平臺轉運效能，讓轉運各個環節有操作標準和規範，通過數字化工具讓過程有跟蹤，結果可衡量能考覈，提高人員和產地設備的使用效率。

第二，繼續深化網絡治理，真正把一手價格落實到業務員手裏，激發獲客單的主觀能動性。同時，我們要幫助網點根據實地能力和需求部署產能，並通過中心賦能來分擔網點操作壓力和提升分揀直達前端的能力。

第三，加快末端建設，聚集末端資源，降低攬派成本，不斷提升服務品質，更好地滿足消費者多樣化、個性化需求，增加客戶粘性。

第四，進一步細化優化服務質量考覈指標和獎罰機制，從收轉運派各環節質量問題的源頭入手解決根本問題，提升全鏈路時效，並減少問題件。

第五，做好人才建設工作，廣泛接納人才，破格競聘，進行全網儲備，保障組織能力與業務發展不脫節，強化中心負責人等管理幹部的過程管理和業績考覈，執行末位淘汰。

第六，持續提升快運、雲倉、國際、冷鏈，兔喜五大物流生態板塊的業務拓展，結合金融和商業的賦能，強化中通生態在業務、資源、信息科技和管理上的協同，各板塊建立獨特競爭優勢的同時，統籌塑造以綜合物流能力爲核心的生態優勢。

儘管從短期來看，疫情和外部環境的不確定性仍然較大，但從中長期來看，行業發展韌性好、潛力足、空間大的特徵並沒有改變，長期向好的基本面沒有改變。中通的戰略一貫是在保障服務質量與客戶滿意度，以及完成既定利潤目標的前提下，持續擴大市場份額。歷史證明我們的戰略方向和策略實施方面的優勢，比如公平透明的均衡網絡利益分配，穩中求進地同步提高業務量和盈利水平，不斷創新迭代，科技和信息研發與應用，有序並多樣化打造物流生態優勢等。未來我們會時刻保持時不我待的使命感和不進則退的危機感，做好自己的工作，把握機會，趁此而上，支持與賦能加盟合作夥伴，共同加速擴大中通的領先優勢。

Q&A：

Q：第一個問題關於義烏地區的營業恢復情況，根據昨天晚上出臺的最新通告，義烏已經部分地區解除了靜默管理，並且通告裏有提到要有序開放物流、電商等企業生產經營。能否請教一下管理層一些具體實施上的細節，比如有哪些地區可以開始逐漸恢復運營了？是否還需要再辦理一些通行證等其他手續？未來對恢復的進度是如何預期的，預計可能多久可以恢復到疫情前的件量水平？這一次此前大概有7天的業務暫停，給總體的件量數帶來的影響大概有多少？

第二個問題有關單票價格走勢，今年整個行業價格走勢都還比較平穩，尤其是到了淡季，也沒有一個太明顯的下滑。能不能分享一下，除了前面提到的公司不斷優化整個客戶結構之外，還有一些外部因素，比如政策的監管，高位油價，區域性的疫情反覆或者其他的原因，我們目前的價格走勢可持續性有多久？然後往後看，到三四季度甚至更長遠點，對單票價格的走勢是怎麼判斷的？短期內是否會有一些票價下行的壓力，尤其考慮到現在國內的油價也四連降了，然後義烏地區馬上也要開始恢復運營。

另外還有一個小問題，公司的友商7月底的時候在義烏地區有略微的價格上調，但我們好像沒有，不知道這個背後的邏輯是什麼，未來的話我們是不是會跟進？

A：義烏的情況是從11號開始靜默，今天開始國際商貿城1到5城已經開始營業，但快遞轉運還要等政府通知，等街鎮的放開通知，預計這一兩天會逐步恢復，我們站點今天有些攬派快件已經開始。義烏大概佔中通體量的10%，7天也就是六七百萬件這樣的影響。關於義烏的價格問題，因爲中通在電商類快遞，通達乃至極兔中，價格一直是最高的，所以這個我沒有太去關注，同行在7月底漲價有可能就是前期價格跟中通差距比較大，所以我們還是保持我們一貫的策略。

關於下半年的價格的走勢，一般的情況下整個行業都是這樣：到了9月份、10月份以後價格會持續地往上走，往上走的原因是9月份以後快遞的增量會顯著增加，大概率就是我們每年9月會比8月多6、7個點，11月跟9月又多個6、7個點，11月跟10月又多個6、7個點，11月高峯期的時候會比8月份大概行業會漲20%左右。所以產能跟未來價格都是穩步朝上的，旺季的時候我自己預判的價格會穩中有升。長期來看的話，快遞行業作爲日常生活的一部分，具有顯著的增長潛力，再加上電子商務的進一步發展，比如視頻流。所以我們認爲整體價格會持續穩定，而且考慮到比較低的價格起點和電子商務的發展，大概率是穩中有升。

Q：第一個問題，公司這個季度的margin特別好，比去年一整年都好，能不能給出今年下半年margin的指導？年初的時候給過一個全年的指導，現在這個全年的指導還會繼續嗎？

第二個問題，在我們物流件量當中，現在因爲業務擴張，電商佔我們的比例是多少？然後在電商的比例當中，一些新的媒體，比如抖音，它們的佔比又是多少？

A：首先，利潤率增加的主要原因是價格自去年開始上漲而且競爭環境正在逐漸穩定。而對於下半年，我們認爲由於價格上漲去年上半年就已經開始，所以相對於上半年來說ASP的增長將逐漸減少，因此相較於上半年，下半年的擴張速度會因爲基數原因而減緩。此外，除了ASP驅動的增長，我認爲最重要的是我們在成本方面所做的事情，包括處理特定損失，提升我們的產品組合，增加件量從而提升產能利用率，用自動化設備解決勞動力成本增加的問題，用更好的路線規劃方法來降低運輸成本，縮短包裹流的距離，在一個特定包裹通過運輸所有階段的過程中減少分揀次數，這些都是能爲我們帶來長期的價格生產力收益的結構性改進。關於三季度和四季度的業務量，我們認爲仍會比較穩定。

關於電子商務佔總業務的比例，由於公司在快遞運輸行業中是比較穩定的最大參與者，一直保持高水平的市場佔有率，這同樣適用於現有的傳統渠道或新的電子商務渠道，所以我們的比例和總的市場佔有率保持一致。

Q：第一個問題關於資本開支和產能，考慮到現在整個行業的增速其實比預期要稍微慢一點，但是公司的增速其實還是顯著快於市場。關於資本開支的指引有沒有新的調整或者說最新的指引是怎樣？在這樣的資本開支的指引之下，公司到年底的最優產能大概可以達到一個什麼樣的水平？

第二個問題關於成本的繼續優化，比如說運輸成本如果把油價的影響扣掉的話，efficiencygain還是非常亮眼的。如果不考慮通貨膨脹的因素，下半年在單位成本方面有怎麼樣的目標或者指引？

A：首先，關於資本開支。事實上，我們的增長目標明顯高於行業平均水平，這也反映在我們的戰略中，我們認爲考慮到我們的業務有規模驅動的性質，不斷增長的市場份額非常重要。所以我們的資本開支是根據需求來控制的，而不是我們預期的整體增長，我們不想提前過度投資太多，也不想落後，因爲我們正專注於發展我們的體量。所以目前的

資本開支目標仍然保持在90億左右而且我們不認爲會超過這個值，更大的可能性還是在60億到70億的範圍中。但是我們想要確保我們抓住了市場機會，所以這個範圍很廣，當然也會被密切管理。

關於第二個問題，，我們已經付出了很多努力來解決成本生產力的問題，同時考慮到下半年的季度之間量的變化，我們認爲成本會繼續下降。下半年的單票成本和運輸成本會下降，因爲今年上半年公司的增長是低的，正常來講下半年快遞的總量和增長會高於上半年，對於中通來說，產能是富餘的，我們自有車輛和自有員工多，外包比例低，所以下半年成本方面是利好的，成本會優化會下降。

Q：第一個問題關於公司未來開展新業務方面的投入情況，公司現在的盈利、利潤率其實都比大家想象中的要好，不知道在未來一段的時間，公司會不會在一個新業務方面進入一個投入期？

第二個問題關於公司的市場份額，公司這個季度有2個百分點的市場份額增長，想問一下對公司長期市場份額的看法，目標希望做到多少？

A：我理解的關於投資的第一個問題是指在公司的新產品和核心業務兩方面的投資，我將回答這兩個方面的投資策略。首先第一個部分，爲了能讓公司和通達系的其他公司有區分度，我們一直在時效方面進行投資並且開發差異化產品來讓客戶有一個不同的體驗，以及讓客戶能根據不同需求得到定製化的服務，達成這些目標就需要投資，所以這是我們戰略和計劃的一部分，我們謹慎地投資於那些新能力開發的部分。關於第二部分物流生態系統方面的投資，它是我們現有能力和資源的延伸，我們的目標是最大化利用或者兩倍三倍地利用公司對於現有資源的現有投資，所以我們生態系統的發展是非常協調的，有自己的節奏。如果指的是可以增加公司現有能力或缺失能力的投資，指的也就是我們常態的併購業務，我們將繼續觀察是否有擴大公司綜合能力的機會，這是正常業務的一部分，而不是說會偏離我們

傳統的既定投資策略。

關於第二個市場份額的問題，考慮到行業整體的潛力和增長前景，以及公司正處在非常有利的行業地位，關於市場份額的長期目標，我們預期可以在未來5到10年內達到30%至40%，這是一個非常寬鬆的範圍。正如之前提到的，這個行業有着規模效應，規模槓桿很重要，同時只要需求在那裏，增長潛力就在那裏，我們擁有很好的競爭優勢和狀態來獲得更高的市場份額，這也是我們正在嘗試達成的。

Q：第一個問題，對於未來兩到三年整個行業可能的量和單價的一個看法。

第二個問題，因爲現在有越來越多的ADR也在港股方面做雙重主要上市的舉措，公司現在有沒有這個考慮？或者公司現在的狀況如何？

A：我們對未來還是充滿信心，中國快遞市場大、潛力足，因爲進廠進村，特別是農產品上行，工藝品下鄉，成本的優勢會越來越明顯。我們預期未來行業還會有份額越來越集中的趨勢，還是非常有潛力的。

關於第二個問題雙重主要上市，公司一直在研究，我們認爲公司沒有障礙，所以這也是我們在限定時間內可以做的一個選擇。

Q：怎麼看明年或後年整個行業的單價，因爲我們去年還是一個低基數，所以我想了解一下我們明年在行業單價方面是什麼看法。

A：行業價格總體趨勢肯定是穩中有升，因爲行業特性就是份額會越來越集中，經營主體會分化，所以大概率肯定是向上走的。

Q：關於公司的數字化轉型，因爲剛纔也提到說公司的一個重點是靠提升數字化水平來提高運營效率。能不能請管理層對其他同行，特別是比較接近的同行，像圓通或者韻達，的數字化水平做一個比較。

A：科技是未來快遞的核心競爭力，中通在IT投資規模是通達系裏面最多的，我們致力於通過人工智能及大數據實現業務的降本增效。今年我們有兩個重點項目，一個是將科技賦能拓展到網點，實現網點操作運營，政策財務全面線上管理，來提升末端的管理能力。第二個是量本力，將業務數據量化，將業務流程標準化，從而實現經營成果實時反饋，守住經營底線，不斷優化經營過程。我們不想嘗試與其他同行進行比較，因爲大家都有不同的起點和不同的資源和能力，其中也有一些是我們能夠學習的。