富瑞發表研究報告指出，繼早前對內地教育股的不利政策後，相信新東方-S(09901.HK)表現將重回正軌，課後輔導(AST)業務將集中於高中生，料佔公司收入約20%；海外留學業務將重返公司收入最大貢獻的地位，約佔收入30%；包括素質教育在內的新業務正蓬勃發展，佔公司銷售約20%。該行預期公司素質教育業務貢獻上季總收入的15%。至於剩餘收入預期來自如在線教育及教材等其他業務。 該行引述新東方管理層指出，公司擬鞏固其在海外留學業務、研究院及教材等現有業務中的領導地位，同時探索如素質教育業務的新機會。 此外，富瑞對新東方2023財年收入預測上調94%，以反映對其剩餘的課後輔導及新業務的看法(此前原預測課後輔導業務並無貢獻收入)，但基於公司對新業務的投資，將其毛利預測下調。對H股目標價由41元上調至42元，維持評級「買入」。