花旗發表研究報告指，華能國電(00902.HK)上半年盈轉虧，錄得虧損32.2億元人民幣，對比上年同期純利達到41.87億元人民幣，主要由於中國單位燃料成本按年增長50.5% 至每兆瓦時376.7元人民幣，升幅未被電價同期升幅所抵銷。 該行表示，淨虧損符合早前發布的盈利預警，但在煤價下跌下，單位燃料成本仍按季升幅達到9.1%，令人驚訝，相信是由於第二季進口煤炭供應結構性增多，加上期內沒有供熱所致。由於單位燃料成本上升和發電量下降，第二季度中國公認會計準則淨虧損擴大至24.19億元人民幣。 該行指，在內地當局干預下，管理層預計單位燃料成本可於第三季出現按季回落。鑑於上半年錄得虧損，花旗重申對華能國電的「沽售」評級，並預計其未來盈利能力將保持低位，目標價2.8元。