瑞銀發表報告指，由於毛利率降低，預期大部分該行覆蓋研究的內房發展商，於今年上半年會錄得盈利下跌，非國企背景的發展商料或下調派息比率以保留現金，估計國企發展商表現會跑贏非國企。 該行又預期，華潤置地(01109.HK)、龍湖(00960.HK)、保利發展(600048.SH)及越秀地產(00123.HK)上半年盈利可有單位數增長，而中海外(00688.HK)、碧桂園(02007.HK)及旭輝(00884.HK)盈利料將按年下跌30%。 瑞銀估計，碧桂園將下調派息比率以保留現金，旭輝甚至可能不派息。展望未來，由於近期的爛尾樓停供事件，相信非國企發展商的合約銷售會繼續面對挑戰。行業中，瑞銀喜好國企發展商包括潤地及保利發展，其中潤地評級為「買入」，目標價45元，並建議避免大部分民企發展商。