渣打集團(02888.HK)將於下周五(29日)公布今年中期業績，由於2021年上半年基數較高(受疫情後的撥備回撥(信貸減值淨撥回4,700萬美元)影響)，本網綜合4間券商預測，2022年上半年法定除稅前溢利預測介乎23.76億至24.99億美元，較2021年上半年25.59億美按年下跌2.3%至7.2%；中位數24.18億美元，按年下滑5.5%。 本網綜合3間券商預測料渣打今年上半年基本表現經營收入介乎80.81億元至81.31億美元，較2021年上半年76.18億美元，按年增長6.1%至6.7%。中金料渣打派發每股中期普通股股息6美仙(對比去年同期每股股息3美仙) 投資者將關注渣打集團最新的營運業務展望及股份回購指引，瑞信曾於4月底曾預測渣打於公布中期業績時公布額外2.5億美元的股份回購計劃，市場亦關注渣打信貸減值情況(包括中國商業房地產相關的風險敞口及因斯里蘭卡主權評級變化的影響(渣打今年首季業績指因斯里蘭卡主權評級下調影響其作1.07億美元的信貸減值)。 【去年基數高 聚焦回購指引】 高盛估計渣打集團今年上半年法定除稅前溢利23.99億美元按年跌6.3%，估計上半年信貸減值3.93億美元(對比2021年上半年信貸減值淨撥回4,700萬美元)；該行料渣打今年第二季法定除稅前溢利9.07億美元按年跌21%，次季基本表現除稅前溢利9.82億美元按年跌21%，次季基本表現淨利息收入按年升10%，估淨息差1.35%，料截至第二季末的核心一級資本充足率為13.5%。 中金料渣打集團今年上半年法定除稅前溢利24.99億美元按年跌2.3%，料今年第二季法定除稅前溢利10.07億美元按年跌12.1%，料次季淨利息收入按年升11.4%至19.07億美元，料次季減值損失2.23億美元，不良貸款佔比2.4%，估計次季淨手續費收入按年跌8%至852億美元，估計截至第二季末的核心一級資本充足率為13.6%(按年及按季各跌0.5及0.3個百分點)。 中金表示，渣打與匯控(00005.HK)相似，LIBOR在第一、二季度的快速上升使得渣打集團的息差顯著受益。該行預計渣打第二季淨息差1.35%，按年及按季分別提升13及6個基點；該行估渣打第二季度撥備計提或走高，認為次季中國大陸地產與斯裡蘭卡敞口仍存在一定風險，同時宏觀經濟撥備或將再次增加，因此預計渣打次季計提撥備2.1億美元。該行指渣打資本充足率良好，後續回購或低於年初指引，指年初業績會上銀行宣布7.5億美元的股份回購，並且指引未來三年的股東回報達到 50億美元。該行認為，現階段市場利率上升、宏觀經濟不確定性增加等因素，對渣打的資本充足率管理提出了更高的要求。渣打首季CET1充足率13.9%，銀行的目標管理區間是13至14%。該行預計渣打後續或將繼續保持回購操作以為股東帶來回報，但較年初指引可能有所降低。 ---------------------------------------------------------------- 本網綜合4間券商預測，2022年上半年法定除稅前溢利預測介乎23.76億至24.99億美元，較2021年上半年25.59億美按年下跌2.3%至7.2%；中位數24.18億美元，按年下滑5.5%。 券商│2022年上半年法定除稅前溢利預測│按年變幅 中金│24.99億美元│-2.3% 摩根士丹利│24.37億美元│-4.8% 高盛│23.99億美元│-6.3% 美銀證券│23.76億美元│-7.2% 按渣打2021年上半年法定表現除稅前溢利25.59億美元計 ---------------------------------------------------------------- 摩根士丹利及高盛估計渣打集團於今年上半年基本表現除稅前溢利利24.74億美元及25.29億元，較2021年上半年26.82億美元，按年各減少5.7%至7.8%。 券商│2022年上半年基本表現除稅前溢利預測│按年變幅 摩根士丹利│25.29億美元│-5.7% 高盛│24.74億美元│-7.8% 按渣打2021年上半年基本表現除稅前溢利26.82億美元計 ---------------------------------------------------------------- 本網綜合3間券商預測料渣打今年上半年基本表現經營收入介乎80.81億元至81.31億美元，較2021年上半年76.18億美元，按年增長6.1%至6.7%。 券商│2022年上半年基本表現經營收入預測│按年變幅 高盛│81.31億美元│+6.7% 美銀證券│81.15億美元│+6.5% 摩根士丹利│80.81億美元│+6.1% 按渣打2021年上半年基本表現經營收入76.18億美元計