01 大盤

昨夜美股三大股指漲跌不一。截至收盤，道指跌 0.46%，納指漲 0.03%，標普跌 0.3%。美國十年國債收益率漲 1.78%，收報2.958%，相較兩年期國債收益率差約-17個基點。恐慌指數VIX收漲 0.14%。布倫特原油收漲 0.14%。現貨黃金收跌 1.48%，報1710.03美元/盎司。美元指數維持高位，收報108.64。

美國6月PPI年率錄得 11.3%，大幅超過預期的10.70%，前值10.80%。月率錄得 0.4%，低於預期的0.50%。機構分析稱，6月份支付給美國生產商的價格漲幅超過預期，表明在大宗商品成本最近出現下降之前，通脹壓力仍在加大。美國上週初請失業金人數為 24.4萬人，超過預期的23.5萬人，升至去年11月以來的最高水平。越來越多的公司宣佈裁員，原因是對經濟衰退的擔憂加劇。三大股指集體低開。

美聯儲理事沃勒認為7月份基本預期是加息75個基點，如果數據支持，將傾向於7月更大幅度的加息，但沃勒表示，市場對加息100個基點的預期可能有點超前。基於強勁的勞動力市場，軟着陸“非常有可能”，經濟衰退可以避免。美聯儲布拉德稱，目前不支持加息100個基點。包括美聯儲今年最鷹派的議息票委布拉德在內的幾位官員為市場加息100BP的預期降温，美國利率期貨市場對美聯儲7月份加息100個基點的押注從86%降至50%。三大股指震盪走高。

能源方面，俄羅斯希望通過制定新基準來控制油價。一份文件顯示，俄羅斯主要部門、俄羅斯國內石油生產商和俄羅斯央行計劃在10月份在一個全國性平台上推出石油交易。俄羅斯供應減少之際，德國開始動用天然氣庫存。另外，美國抵押貸款利率回升至5.51%（去年年底為3.11%），可能進一步給房地產市場降温。Redfin的數據顯示，全國範圍內越來越多購房交易被取消，比例達到2020年4月以來最高水平。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體、高科技、消費品收漲2.12%、0.92%、0.08%，公共事業平收以外，標普其他七大板塊悉數收跌：醫療、工業指數、房地產收跌1%以內，通訊、原料、金融、能源收跌2%以內。

概念板塊方面，航空ETF收跌0.71%，旅行服務板塊跌4.51%，高端酒店萬豪收跌0.01%，愛彼迎跌4.8%，挪威郵輪跌2.95%。太陽能板塊漲1.04%。金融科技板塊方面，PayPal收跌2.54%，巴菲特概念股NU跌4.02%，SQ收跌2.7%。

中概股多數收跌，KWEB收跌2.9%。阿里跌 4.89%，阿里巴巴啟動亞洲創業者培訓，阿里自研服務器芯片，倚天710 spec曝光。京東跌 2.56%，京東集團附屬京東產發完成強制性收購中國物流資產。拼多多跌 2.93%。理想漲 0.39%，理想汽車沈亞楠表示供應鏈是最大的挑戰之一正與芯片製造商直接對話。蔚來跌 0.19%，小鵬漲 0.64%，何小鵬曬飛行汽車，旅航者X2去年成功首飛。台積電漲2.93%，台積電二季報超預期，淨利潤同比大增76% 先進製程營收佔比擴大至51%.

大型科技股多數收漲。蘋果漲2.05%，蘋果開始試產iPhone 14，預計初期銷量高於iPhone 13。微軟漲 0.54%，Netflix指定微軟為其廣吿支持服務合作伙伴。谷歌跌 0.89%，美國司法部斷然拒絕谷歌公司為了避免反壟斷訴訟而做出的讓步。亞馬遜漲 0.21%，亞馬遜 Prime Day 首日銷售額創今年美國網購單日紀錄。特斯拉漲 0.54%，特斯拉Autopilot負責人離職，加劇管理層動盪。Meta跌 3.33%。

03 公司焦點

1.台積電二季報超預期 淨利潤同比大增76% 先進製程營收佔比擴大至51%

7月14日消息，台積電Q2營收5341.41億台幣，同比大漲43.5%，環比增長8.8%；淨利潤2370億元台幣（預期2198.1億元台幣），同比增長76%，環比增長16.9%；營業利潤2621.2億元台幣，同比增長80%。利潤率方面，台積電二季度毛利率59.1％（預期56.8％），前季為55.6％；營業利益率49.1％（預期46.7％），前季45.6％。

在製程方面，5nm製程晶圓出貨量佔據公司營收的21%（前季20%）；7nm製程晶圓出貨量佔據公司營收的30%（前季30%）；先進製程(7nm及更先進製程)營收總佔比達到51%，較前季繼續擴大（50%）。16nm和28nm營收佔比分別為14%和10%。

按產品類型劃分，高性能計算（HPC）業務增長強勁，本季收入佔比達到43%（前季41%），環比上漲13%；傳統強項智能手機業務佔比繼續下滑，本季收入佔比達到38%（前季40%），環比微增3%；汽車芯片業務同樣強勁增長，本季營收佔比達到5%（前季5%），營收環比上漲14%；物聯網業務同樣表現強勁，本季營收佔比達到8%（前季8%），營收環比上漲14%。

財報指引方面，台積電預計Q3銷售額198—206億美元。預計第三季度毛利率57.5％—59.5％（預期56.1％）。

台積電表示，客户需求繼續超過供應能力，預計2022年銷售額（以美元計算）增長30%左右。由於設備問題，台積電將把部分2022年資本支出推遲到2023年。預計2022年的產能不會受到設備延遲的影響。2023年的增長將由先進技術支撐；預計高性能計算（HPC）將成為長期增長的主要引擎；預計2023年產能利用率將保持良好。

市場分析認為，台積電強勁的二季度業績或許會減輕投資者對經濟放緩及通脹飆升打擊手機、汽車等產品需求的擔憂。上週，三星也公佈了好於預期的業績，帶動亞洲股市上漲。不過，投資者對半導體行業的擔憂仍然存在，受外部經濟環境影響，整體行業的庫存增加到了5500億美元。

2.摩根大通(JPM.US)Q2淨利潤同比下降28% 總營收不及市場預期

7月14日消息，摩根大通（小摩）Q2總營收為316.30億美元，同比增長1%（預期319.5億美元）；Q2淨利潤為86.49億美元，同比下降28%（預期86.1億美元）；攤薄後EPS為2.76美元（預期2.88美元），上年同期為3.78美元。

按業務劃分，摩根大通第二季度消費者和社區銀行業務(CCB)淨營收為126.14億美元，上年同期為127.60億美元，同比下滑1%;公司和投資銀行業務(CIB)淨營收為119.47億美元，上年同期為132.14億美元，同比下滑10%，其中投資銀行業務營收為14億美元，同比下滑61%，主要受各類交易、債券及股票發行費用下降帶來的的影響。商業銀行業務(CB)淨營收為26.83億美元，上年同期為24.83億美元，同比增長8%;資產和財富管理(AWM)淨營收為43.06億美元，上年同期為41.07億美元，同比增長5%。

摩根大通第二季度淨利息收入(NII)為152億美元，同比增長19%。不包括市場業務的淨利息收入為137億美元，同比增長26%，主要受更高基準利率和資產負債表增長率推動。

面對日益增長的經濟衰退風險，這家美國最大規模之一的商業銀行正撥出更多資金來彌補潛在損失，與去年從準備金中釋放30億美元相比，該銀行記錄了高達11億美元規模的貸款損失準備金。另外。摩根大通暫時暫停了股票回購，以進一步支撐其資本水平。

摩根大通首席執行官傑米戴蒙警吿稱：“地緣政治緊張、高通脹率、消費者信心減弱、前所未有的量化緊縮和俄烏持續衝突，很有可能在未來某個時候對全球經濟產生負面影響。 ”摩根大通預計2022財年不包括市場業務的淨利息收入為580億美元以上，具體取決於市場。預計2022財年調整費用約770億美元，具體同樣取決於市場。

3.摩根士丹利(MS.US)Q2投行業務營收大降55% EPS不及市場預期

7月14日消息，摩根士丹利Q2淨營收為131.32億美元（預期134.8億美元），上年同期為147.59億美元，同比下降11%。Q2淨利潤為25.36億美元，同比下降28%;歸屬於摩根士丹利普通股股東的淨利潤為23.91億美元，同比下降30%；攤薄後EPS為1.39億美元（預期1.53美元），上年同期為1.85美元。

按業務劃分，大摩Q2機構證券業務淨營收為61.19億美元，上年同期為70.92億美元;財富管理業務淨營收為57.36億美元，上年同期為60.95億美元;投資管理業務淨營收為14.11億美元，上年同期為17.02億美元，旗下資產管理規模(AUM)為1.351萬億美元，上年同期為1.524億美元。

摩根士丹利Q2非利息營收為108.50億美元，同比下降16%。淨利息營收為36.12億美元，同比增長63%。其中，非利息營收按業務劃分，投資銀行業務Q2淨營收為11.50億美元，同比下降55%，低於分析師預計的14.7億美元。交易業務淨營收為35.97億美元，同比增長8%。投資類淨營收為2300萬美元，同比下降94%。佣金和手續費淨營收為12.20億美元，同比下降7%。資產管理類淨營收為49.12億美元，同比下降1%。

大摩Q2每股賬面價值為54.46美元，上年同期為54.04美元;每股有形賬面價值為40.07美元，上年同期為40.12美元;一級資本充足率(CET1)為15.2%，上年同期為16.6%。淨資產收益率(ROE)為10.1%，上年同期為13.8%。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國6月零售銷售月率

（2）21:00 美聯儲布拉德發表講話

（3）22:00 美國7月密歇根大學消費者信心指數初值