今日，兩輪車概念股持續走強，愛瑪科技一馬當先漲停，股價報59.17元，總市值340億元，創歷史新高。新日股份、中路股份漲停，九號公司、錢江摩托、春風動力、久祺股份等跟漲。

板塊今日上漲的催化劑是昨日行業龍頭愛瑪科技公佈亮眼的半年報，預計2022年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約為6.9億元，同比增長120%。愛瑪科技表示這是由於公司主要產品市場需求旺盛，整體市場動銷良好，量價齊升，產品結構進一步改善。

A股4月27日低點以來，汽車整車板塊漲幅強勢，如今兩輪車板塊似有鋒芒漸露的勢頭，那麼兩輪車這個行業的基本面如何呢？

首先從市場現有的規模來看，中國自行車協會數據顯示，2020年電動兩輪車的新增銷量約為4150萬輛，市場規模800億元，2021年電動兩輪車保有量為3.4億，可見這是一個規模不小的行業，而且有望穩定達到市場規模千億的大行業。

資料來源：中國自行車協會數據、浙商證券研究所

 據瞭解，2018年《新國標》把兩輪電動車分為電動自行車、電動輕便摩托車和電動摩托車。2019年4月電動車新國標正式實施。

今年是《新國標》正式實施的第3年，根據規定，不符合政策的兩輪電動車有3-5年的過渡期，這就意味着未來2-3年，電動車行業必將迎來換購高峯潮。招商證券預估，在此期間大約有1億多輛超標電動自行車需要換購，一個累計萬億級巨大市場或起風。

此外，電動兩輪車行業的智能化浪潮正在醖釀。7月初，雅迪發佈冠能3旗艦車型。據介紹，雅迪冠能3兩輪電動車，可通過GPS定位系統、智能App交互系統、智能電池管理系統等，使得車輛在多方面實現智能網聯。

雅迪控股國內事業羣總裁王家中表示：“對於用户而言，智能化所帶來的，不僅是車輛的安全性與便利性，更是出行過程中包括導航、社交、休閒等全場景的服務與體驗。”

以智能化為產品核心賣點的“九號”，產品上市首年，創造銷量超10萬台的行業紀錄，2021年智能兩輪電動車銷量超42萬台，同比增幅高達300%。可見兩輪車的智能化能量正在蓄勢待發。

另外，兩輪車的海外市場也是值得關注的增量市場。中國海關數據顯示，2021年，我國兩輪電動車整車出口2290.0萬輛，同比增長27.7%；出口額52.9億美元，同比增長50.8%。

目前東南亞各國受制於經濟水平，基建水平以及缺少國產廉價汽車品牌，燃油摩托車仍為主要交通工具。在全球摩托車市場，亞洲市場約佔80%，絕大部分由東南亞國家貢獻。浙商證券認為，“油換電”政策推動電動兩輪車逐步替代燃油摩托車。疊加補貼政策，東南亞各國有望重現中國“禁摩令”後電動兩輪車火爆場景。預計未來五年印度+東南亞主要國家市場規模在72.40/173.44/339.89/461.49/648.86億元，市場空間廣闊。

總而言之，電動兩輪車行業仍有增量空間，行業龍頭具備較強的護城河，佔率提升優勢較大，此外行業高端化趨勢明顯，單車淨利提升值得期待，因此行業ROE仍有較大提升空間。

附概念股標的：

雅迪控股：為深耕行業龍頭，在產品力+渠道+品牌兼具優勢，一二線+N線+海外市場均具備較強競爭力；

愛瑪科技：時尚為基、科技助力、渠道發力，呈現較強追趕態勢；渠道結構逐步優化、終端門店升級加碼，持續增強品牌優勢產品，呈現快速放量態勢；

九號公司：管理層技術團隊出身，在智能化方面具有領先優勢，深耕智能短交通藍海賽道，憑藉其產品力+較強新消費運營能力，在一二線+海外市場具備較強競爭力。