匯豐研究發表研究報告，指出阿里(BABA.US)「618」購物節的商品交易總額(GMV)錄得按年增長，主要受快速消費品(FMCG)和消費電子產品等強勁表現所推動。公司管理層重申對截至6月份的季度收入展望審慎，因為4月的GMV按年錄得雙位數跌幅，5月份溫和復甦，而「618」的增長主要由於高收入客戶群推動，但中低收入客戶群的消費情緒仍然疲弱。 該行認為，雖然3月底止季度的廣告收入收窄了核心業務客戶管理收入(CMR)與GMV的差距，但短期內可能再次波動，主要由於物流中斷導致更高的退貨率和佣金損失，以及消費者情緒低迷令商家在廣告支出方面變得更為保守。公司收入組合轉變抵銷分部毛利改善的情況。此外，公司短期收入復甦存不明朗，亦影響其近期基本面，但在相當於預測2024財年13.5倍市盈率的低估值下，相信現價已反映部分風險。對其目標價146美元不變，維持「買入」評級。