這段時間的A股行情，讓很多股民感到憋屈、沮喪、難受、不敢相信。。。

為何？

不是股市又暴跌了讓人痛苦，相反，行情強勢得讓人感覺就像牛市來了。

看看比亞迪，今天首次突破萬億大關，成為繼寧王之後的A股又一純生的硬科技王者（中移動港股回來的不算在A股純生）。從5月10日低點至今，剛好1個月，飆升了50%。

萬億比亞迪帶瘋了汽車板塊行情，也把整個A股市場情緒也帶了起來，再次走出逆勢行情。

但，很多股民踏空了！

或許因為之前的兩次大跌，又或者對經濟復甦的不相信，即使近期股市大漲了很多，他們依然不看不聽，堅持踏空。

在這兩個月來，筆者已經很多次強調了股市從此可以多看一眼，尤其包括互聯網、新能源車等賽道領域。像個祥林嫂一樣不斷訴説（如A股全面上漲，佈局時間窗口來了），但幾乎沒有任何人相信。所以，筆者雖然這段時間投資賺錢，但心情難受得比這些虧錢的股民還難受。

算是又見證了一場“一年被蛇咬十年怕井繩”思維慣性的可怕。

這種思維慣性，雖然會有時候避免繼續大跌虧損的風險，但也因此錯過了很多一生難得的投資機遇。在時刻風雲變幻的股市裏廣泛存在，它有另一種説法——韭菜命。

有時候，踏空，比套牢，更讓人感到崩潰。

其實筆者也不是什麼投資股神，只是作為長期浸淫股海，每天研判宏觀行業數據的鐵桿股民，對宏觀趨勢的判斷，多多少少比大部分股民看得明白一點。

這兩月來的行情，基本都在證此前説過的邏輯：大風險因素逐漸出清+超級利好政策刺激+足夠深跌形普遍底估值=估值修復時機

儘管A股未來可能還有回落調整，但目前這一波行情，足以值得踏空的股民認真反思。

01

資金不説謊

先看看A盤面行情。

A股從4月26日的低點截至今天（6月10日）來看，在同花順76個行業概念指數中，沒有一個行業指數是下跌，即使的被市場拋棄的地產和被疫情反覆肆虐得不成樣的機場、旅遊、零售、酒店等消費領域，都實現了整體上漲，並且其中多數個股漲幅可觀。

漲最多的行業，有相當部分板塊漲幅超過了30%，汽車產業鏈、金屬、能源、軍工等領域大量個股漲幅過半。

港股的反彈其實更厲害。在股民還在持續猜測互聯網股到底是中繼反彈，還是迎來拐點的時候，這些一個又一個互聯網巨頭已經從坑裏跳了出來，嚇到了所有人。

很多從低點至今反彈已經超過50%，多的甚至已經翻倍。幾大巨頭代表中，騰訊、阿里、美團、京東、網易等巨頭，幾乎都有了非常大的反彈空間，比如美團前天自低點實現了翻倍。

在交易額上，近期也很顯然，A股重新回到了每日萬億交易額的規模，這作為一個典型的交易景氣度的指標，説明交易迴歸其實很明顯。

更明顯的是北上資金近期的瘋狂打call，從5月以來，已經多次淨流入超過百億，今天甚至幹到了200億的少見規模。

甚至科創板市場的交易，都在近期出現了大量的20CM，整個科創50指數低點至今回血30%。

另外，如果大家人家看到基金的交易方面，有很多產品也在悄然重新回到了高光，得到基民的追注，一些基金銷售甚至出現了搶購熱銷，與幾個月前的倒逼清退，門可羅雀的慘況早已判若雲泥。

如果還不相信，那就看看今天的剛出來的兩融數據。

5月末，廣義貨幣(M2)餘額252.7萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.6%和2.8%；流通中貨幣(M0)餘額9.55萬億元，同比增長13.5%。

5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元。5月社會融資規模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.82萬億元，同比多增3936億元。

其中，企（事）業單位貸款增加1.53萬億元，同比多增7291億元，其中，短期貸款增加2642億元，中長期貸款增加5551億元，票據融資增加7129億元。從今年前5月數據趨勢可以看到，貸款的需求越來被激發。

5月下旬，上海才疫情逐漸解封，全國疫情得到明確消退信號，經濟面能如此快速就出現流動性和貸款需求大幅上升的趨勢，説明經濟的韌性遠好於很多人的預期的。

這些，是反應經濟運行狀態最關鍵的指標，反應的是企業的信心正在不斷修復。

儘管沒直接跟股市相關，但股市對此的反應，是極強的。

02

估值修復可能會遲到，但一定不會缺席

從3月中旬之後，央行、證監會、金融委及各大其他關鍵部門，都就國內經濟及資本市場喊話了很多次要穩信心，尤其是針對房地產、互聯網、醫療、教育這些被最嚴監管的領域也釋放出了極其大的回暖意思。

再回顧一下之前對互聯網監管的説法吧，從3月的總理和金融委開始，一些關鍵説辭變化趨勢：儘快完成監管—常態化監管—完成——支持。

態度還不夠明顯嗎？

不僅是互聯網，還有地產、醫療、教育等領域的同樣出現類似的監管態度變化。

也不僅是監管問題，背後更重要的是反應對經濟和資本市場的政策重視和呵護，僅看資本市場，它的呵護所包含的行業是全面的。

而在如此密集的利好政策刺激下，必然會形成政策底。

同時，到了3月底，A股也好，港股也罷，很多行業的估值已經跌到了2008年金融危機以來底部區域，甚至跌穿了，估值底早就非常明顯。

在5月中旬，一眾國際投行全面看多中國互聯網行業，不僅喊多，還空前一致地批量增持各種中概股，引發市場巨大討論。

這是近幾年來海外巨頭最為一致看好中國科技股企業的時刻。

但那時候，很多股民在説，外資不知深淺，等着吃癟吧，還指着之前芒格抄底阿里失手虧掉40%離場的案例説，劇本都已經寫好了。

但事實證明，這些被互聯網股跌怕了的股民，最終還是完美踏空了，外資起碼階段取勝，迅速積累起來浮盈安全墊。

同時，我們也可以看到，近期的A股市場，出現與美股及海外股市背離的情況越來越多。儘管外圍股市依然圍繞在美聯儲加息引發流動性收縮、地緣局勢緊張、能源暴漲、供應鏈危機等因素擔憂下，經常出現大幅弱勢波動。但國內的在源源不斷超強力度的逆週期調節下，股市走出獨立行情也是必然趨勢。

猶記得本月初格隆匯發佈的另一篇文章《上海解封日，行情啟動時》裏面所言“這兩月來，我們見證了可能是中國有史以來力度最大、範圍最廣、影響最深遠的大規模刺激政策，這些政策紅利規模和範圍，遠遠超過了2008年全球金融危機和其他任何時刻”。

在疫情及其他風險因素都相繼進入消化後期之後，股還有什麼理由沒有不會迎來修復行情，最起碼，它會是一段最舒服的波段行情。

可以肯定的是，未來的一段時間，包括我國在內的全球經濟都還將面臨很多風險因素的挑戰，中國的一些經濟指標可能還會短期走弱，但從長遠看，這些其實並都不足慮。

放眼全球的主要經濟體中，中國已經是經濟和社會運行最穩固，發展前景最穩健的大國。對於這樣一個經濟體下的金融市場，未來必然水深魚大。

任何一次大的危機對市場造成的大跌波動，從長期看，都會是一個好的資產配置機遇。

03

結語

如果因為初戀失敗過，就從此不相信愛情，那麼你只有打一輩子光棍。

做投資也一樣，真的要有長期眼光。不能因為之前的大跌割肉了就從此不相信股市，那就算有好的上車機會，也很難把握得住。等真正大漲很多了才幡然醒悟，然後可能已經到階段高點才殺進去，往往已經遲了。

這裏不是説現在還建議大家往裏面衝，畢竟現在已經漲了那麼多，外圍也還在大跌，這裏想説的是，變化是股市的不變，想要擺脱韭菜宿命，要學會遵循市場變化，一朝被蛇咬十年怕草繩，是要不得的。