本文來自：金十數據，作者：盤叔

自從沙特和其他產油國同意加快開採速度以來，石油價格幾乎沒有變動。週二，8月交割的布倫特原油合約收於每桶122.82美元，比上週四歐佩克+會議之前的價格還要高。

當所謂的“石油央行”——沙特阿拉伯無法阻止油價上漲時，到底發生了什麼？

歐佩克承諾了什麼？為什麼是現在？

在白宮施壓數月後，沙特讓步，與其他歐佩克+產油國在上週的會議上同意加快石油生產。該決定將歐佩克原本在9月增加供應的計劃提前到7月和8月，每月將增加約65萬桶/日。

歐佩克本次增產是為了平息威脅全球經濟增長的石油市場暴漲，這種暴漲將美國汽油價格推至歷史高位，還在中期選舉前幾個月給美國總統拜登造成政治問題。分析人士和一名外交官表示，該協議可能表明沙特與拜登政府之間的關係解凍。

為什麼油價還是會上漲？

原因之一是新增石油產量實際上低於歐佩克提出的增產水平，而歐佩克+每月計劃增產43.2萬桶/日的計劃已被市場消化。

再者，標普全球的數據顯示，近幾個月來，許多較小的歐佩克+成員國也一直無法滿足減產配額的要求，這使得歐佩克+的日產量比預期產量低了約260萬桶，幾乎相當於全球石油需求的3%。

總而言之，諮詢公司Rapidan Energy Group認為，歐佩克+在未來兩個月將設法將日產量增加35.5萬桶。

但與國際能源署（EIA）預測的俄羅斯今年下半年可能減少的300萬桶/日石油供應量相比，這一數字微不足道。

前白宮顧問，Rapidan負責人Bob McNally説：

“這是沙特石油政策的徹底轉變，但變化不大。這很難説是回到（沙特和美國之間）以石油穩定換取安全的舊基本協議，但這是具有象徵意義的一步。”

其他石油生產商或消費者能否幫助遏制漲勢？

美國希望歐佩克增產，因為其他石油生產商的石油供應增長也一直不温不火，尤其是在德克薩斯州。

近年來，美國頁巖油供應商的大量生產幫助控制了油價，但它們仍然不願加快新油井的鑽探。相反，他們將從更高的油價中獲得的意外之財投入到股息和股票回購中。

另外，美國鼓勵委內瑞拉受制裁的石油部門出口更多原油的努力尚未奏效。

與伊朗達成一項允許其石油重返市場的新核協議仍然遙遙無期。

考慮到拜登決定取消有爭議的Keystone XL管道的許可，要求加拿大生產更多石油在政治上對拜登來説是危險的。

但無論如何，來自這些國家的新供應都需要幾個月才能到達市場。

與此同時，沙特加速增加供應的決定將進一步消耗歐佩克的閒置產能——這一因素支撐了過去的油價暴漲。摩根士丹利指出，這種緊急供應緩衝現在已經降至200萬桶/日的歷史低位。

與此同時，消費繼續增長，來自中國的石油消費可能會進一步走高。歐佩克認為，今年全球將每日消耗1.003億桶石油，高於2021年的9700萬桶/日。

隨着美國夏季駕車旺季的到來，儘管過去一年汽油價格上漲了60%，但駕車者的需求依然強勁。

當美國人不消費石油時，煉油廠就將其出口到同樣需求旺盛的全球市場，且市場還在擔心制裁對世界上最大的煉油產品出口國俄羅斯的影響。

多年來對新供應的投資不足和疫情時期的經濟刺激資金帶來的消費熱潮，導致供應緊張和消費者對石油需求旺盛，一些人認為大宗商品價格的“超級週期”開始了，

摩根大通稱其為“持續的能源赤字”，並將持續到本世紀末。相比之下，歐佩克帶來的適度增產可能不足以阻止這一勢頭。

美國政府還能做什麼？

此前，IEA向消費者提供了減少石油使用的10點計劃，但另一邊，美國打開了緊急原油儲備的水龍頭，斥責石油公司涉嫌哄騙價格，並放鬆了一些空氣污染規定，暫停聯邦燃油税也在討論當中。所有這些舉措都是為了壓低油價以保護消費者免受油價上漲的影響，但這些舉措可能會刺激而不是抑制對燃料的需求。

只有當需求開始破裂時，這種價格狂熱才有可能被打破。然而，分析師表示，儘管過去兩年油價上漲了500%以上，但以實際和名義價格計算，原油價格仍低於2008年的歷史峯值，這表明它們可能還會走高。

摩根士丹利的分析師寫道：

“我們懷疑油價會漲至需求開始被破壞的水平，第三季度原油可能上漲至每桶150美元。”

阻止油價上漲的另一個方式則更合理，但也更令人擔憂，那就是一場導致全球經濟萎縮、遏制原油需求的衰退。