5月25日，港股震盪上行，尾盤三大指數拉昇均漲超1%，恆生指數、恆生科技指數分別收漲0.29%、0.28%，皆止步兩連跌行情。今日南下資金淨流入37.53億港元，大市成交額1034億港元。

盤面上，大型科技股漲跌不一，快手績後勁升超5%，網易漲3%；政策利好加持，汽車股、汽車產業鏈股集體拉昇上漲，長城汽車大漲近11%表現最佳；國內疫情轉好上海逐步恢復，消費及內需股走強明顯；香港銀行股延續昨日上漲行情，紙業股、石油股、黃金股普漲。另一方面，電影概念股跌幅最大，阿里影業跌近6%，港口航運股走勢分化，體育用品股再度低迷。

具體來看：

科技股走勢分化。快手漲超5%，網易漲超3%，小米、美團小幅跟漲；嗶哩嗶哩跌超4%，京東、百度、阿里、騰訊小幅收跌。

汽車股走強。長城汽車漲超10%，吉利汽車、東風集團張超4%，五菱汽車、廣汽集團漲超3%。中金髮研報指出，國常會進一步部署穩經濟一籃子措施，提及汽車行業政策包括階段性減徵部分乘用車購置税600億元，以及對貨車車貸支持銀行年內延期還本付息等。其中，購置税減徵對乘用車需求刺激力度大，該行預期有望顯着提振燃油車銷量，對沖疫情不利影響。該行認為，內地穩汽車消費提上日程，政策預期不斷加強。此外，中金指內地汽車刺激政策工具箱豐富，購置税減徵是對需求拉動效果最顯着的政策。

傢俱股漲幅居前。中證國際、敏華控股漲超5%，曠世控股漲超3%，帝國科技集團、中科生物、譚木匠等跟漲。

煤炭股漲幅居前。絲路能源漲超6%，易大宗漲超5%，蒙古能源漲超4%，首鋼資源、兗礦能源漲超3%。國泰君安證券認為，煤炭需求底部，淡季不淡，穩增長將發力，需求即將提升。1)疫情疊加傳統淡季，當前處於需求底部，4月，火電同比下降11.8%。即便在需求底部，煤價依然維持在1200 元高位。2)疫情影響逐漸下降，工業生產開啟恢復，預計逆週期調節政策將進一步發力，進一步拉動煤炭需求。

餐飲股回暖，高門集團漲超15%，奈雪的茶漲超4%，快餐帝國漲超3%，海底撈、呷浦呷浦、九毛九等跟漲。消息面上，根據上海市商務委的最新政策，目前無疫情風險區域的購物中心、百貨商場、專賣店等可分批有序恢復線下營業，5月31日之前客流總量不超過最大承載量的50%，6月1日之後則全面恢復線下營業，客流總量不超過最大承載量的75%。

黃金及貴金屬概念。大唐潼金漲超19%，靈寶黃金、中國黃金國際漲超3%，山東黃金、招金礦業、紫金礦業跟漲。由於施壓金價的美元和美債收益率攜手回落，COMEX 6月黃金期貨週二收漲逾0.9%，連續四個交易日上漲，報1865.40美元/盎司，創近兩週新高。

影視娛樂概念跌幅居前。星光文化、HMVOD視頻跌超7%，阿里影業跌超5%，英皇文化產業跌超4%，稻草熊娛樂、貓眼娛樂跟跌。

個股方面，快手收漲5.37%報66.75港元，總市值2850億港元。昨日，公司公佈Q1財報，2022年第一季度營收210.7億元人民幣，預估206億元人民幣；淨虧損62.5億元人民幣，預估虧損64.2億元人民幣；調整後淨虧損37.2億元，較去年同期的56.5億元下降34.1%，預估虧損44.6億元。Q1度快手應用平均日活躍用户及平均月活躍用户分別同比增長17.0%及15.0%至3.455億及5.979億。

今日，南下資金淨流入37.53億港元，其中港股通（滬）淨流入26.71億港元，港股通（深）淨流入10.82億港元。

展望後市，平安證券指出，當前海外流動性趨緊、全球經濟出現趨弱跡象，但港股估值已經接近歷史底部，港股下行空間極為有限，而在互聯網、地產等領域迎來“政策底”後，“困境反轉”成為近期主線，帶動港股反彈。

中金公司指出，港股受海外因素影響並不現實，但是更多政策性支持措施，疊加市場估值已經處於較低水平以及南向資金持續流入等因素有望在一定程度上對沖外部動盪帶來的影響。