高盛發表研究報告指，騰訊(00700.HK)首季收入持平，較該行預期低5%，但在主動控制成本下經營利潤基本符合預期。展望未來，雖然該行預期第二季主要不利因素為宏觀經濟及疫情的影響，但相信騰訊生態系統具有獨特定位，並在遊戲、廣告及雲業務等領域擁有領先地位，成本控制得宜，相信可為下半年帶來相對具韌性的增長及復甦。 由於疫情後正常化影響，國際遊戲收入遜預期。但高盛表示，騰訊市場份額仍有所增長，收入的增幅亦高於同行；本土遊戲業務3月份收入出現改善，預期趨勢可延續到第二季，高盛預計，在未成年人保護措施影響消減及新遊戲的推動下，下半年或會出現更明顯復甦。 廣告業務方面，受疫情封城及宏觀經濟復甦放緩所拖累，高盛預期第二季跌幅可能較預期大，目前預期將按年跌23%；預計年底宏觀環境改善，業務將有所復甦。 高盛預測，騰訊第二季收入將按年跌3%，調整後營業利潤跌20%，但下半年將有所改善，將2022至2024年收入預測下調6%至7%，並預計全年廣告收入按年下降8%，當中第四季升11%，並於明年維持升勢。基於預測調整，該行將目標價由644元降至559元，維持「買入」評級(確信買入名單)。