摩根大通發表研究報告表示，計及瑞聲科技(02018.HK)首季業績表現及最新行業前景後，認為公司正在努力度過市場逆境，預期基本面的復甦將分兩個階段進行，首先今年銷售料強勁反彈，但利潤率預期下降，至明年銷售及利潤率溫和增長。 摩通表示，將瑞聲今明兩年的銷售額預測分別上調17%及22%，至按年增長分別16%及8%，大致符市場預期，並將毛利率預測下調3.9及3.2個百分點，至分別20.3%及20.5%，預期瑞聲在 iPhone和鏡頭等競爭激烈的領域，目前難以同時達到銷售增長及維持盈利空間，指出人力及原材料成本上升為毛利率持續帶來壓力，但在行業競爭下增加的成本不太可能轉嫁給客戶。 該行表示，考慮到現時智能手機銷量低迷及宏觀經濟環境疲軟，建議投資者保持觀望態度，降今明兩年每股盈測分別36%及17%，維持「中性」評級，目標價由22.1元下調至18元，對應2023年預測市盈率約15倍。