大和發表研究報告指，敏華控股(01999.HK)截至今年3月底止全年純利按年增長16.8%，大致符合市場預期；淨利率由上半財年的9.7%回升至下半財年的11.2%，反映利潤率趨穩。 該行指，雖然面對原材料及運費等成本壓力，但隨著敏華提價，其毛利率由上半財年的36.2%提高到下半財年的37.1%。受惠於產品組合改善，雖然梳化總銷量增長15%，但同期梳化收入增幅達25%。 全年度敏華於中國淨增1,800家新店，未來一年目標再開300至500家店。大和表示，經過兩年的積極擴張後，敏華將利用信息系統及授權分銷合作夥伴，以提高每家分店的平均銷售額，看好公司專注於提高內部效率的戰略，預料有助提高營業利潤率。 大和表示，由於開店速度放緩，將2023至2024財年每股盈利預測下調5%至13%，目標價由10.8元輕微下調至10.3元，對應預測市盈率16倍不變，重申「買入」評級。