富瑞發表報告指，對於寶龍商業(09909.HK)近8.7億人民幣購母企上海辦公樓物業，該行與市場一樣對其財務獨立性和寶龍的流動性壓力感到擔憂，但認為目前股價過度調整，低估了公司的基本面。目標價由19.16元削至7.84元，評級「買入」。 管理層解釋指與銀行存款相比，該收購將提供更好的回報，但富瑞認為收購的商業理由不充分，並且該交易將違背其輕資產的商業模式。再加上對其財務獨立性的懷疑，該行認為收購或引來小股東反對。 富瑞亦認為，上述關聯方交易反映了母企的流動資金緊張，或會拖累其在未來幾年內的商場方面建設，因此將2022至2024財年的商業部門收入預測下調3%至8%，盈利下調5%至8%。