談談“比魚好吃的酸菜”的太二
太二在2021年實現了驚人的擴張計劃,從2020年的233家增加到350家,增幅高達50.21%。瘋狂的擴張,也帶來了驚人的營收,讓太二成為了九毛九旗下最賺錢的子品牌,這一點毋庸置疑。
雖然在太二在總營收佔比最高,但是太二的單店盈利能力是最強的嗎?未必見得。為了驗證這個觀點,二狗子製作瞭如下柱形圖(其計算方法為單店營收=各品牌總營收/店鋪總數),太二在單店營收方面雖然無可挑剔,但是增速方面就略顯疲態。
2021年,九毛九單店營收916.22萬元,去年同期為730.12萬元,同比增長25.49%;
2021年,太二單店營收940.62萬元,去年同期為841.98萬元,同比增長11.72%;
2021年,其他品牌單店營收343.4萬元,去年同期為75.01萬元,同比增長357.81%。
結合前文門店數量、營收情況,二狗子做出如下不負責任的推斷:
(1)九毛九門店有98家降至83家,單店營收能力增強,關掉的應該都是盈利不咋的的門店,從這一點可以看出九毛九的管理層還是很果敢的,不賺錢的就關掉;
(2)太二在2021年擴張迅速,雖然單店的增速只有11.72%,但是新開店的數量佔比超過了33.43%。新店在2021年的單店營收其實並不能真是的反映出來,但是即使這樣,單店的營收依然超過去年,足以説明太二的吸金能力還是很強的;
(3)其他品牌雖然單店營收能力很弱,在總營收佔比基本可以忽略不計,但是增幅確實最強的,翻了3倍還多。九毛九未來的新的增長點可能就藏在這幾個品牌之中,又一個太二的崛起將是九毛九的星辰大海,這也是二狗子為啥很看好九毛九重要因素。
瑞幸之幸
然而,一切都沒能阻擋瑞幸起死回生。
今年4月11日,瑞幸咖啡公吿稱,公司完成了金融債務重組,走完了《破產法》第15章的程序;將定位於長期可持續的增長和盈利能力;公司在任何司法管轄區不再受到破產或破產程序的約束。
這對瑞幸來説,是一個新的開始。
營收方面,瑞幸在過去兩年多,也取得了不錯的成績。瑞幸咖啡2020年淨營收40.33億元,同比增長33.3%;截至2020年12月31日,瑞幸咖啡累計交易客户數量超過6490萬,上年同期為4060萬。
到了2021年第三四季度,瑞幸的財報更為亮眼。財報顯示,2021年第三季度淨營收23.5億元人民幣,同比增長105.6%,淨利潤5460萬元,上年同期虧損6.141億元。2021年第四季度,瑞幸咖啡營收為24.3億元,同比增長80.7%;淨利潤9.213億元。
2021年全年,瑞幸咖啡營收為79.653億元,同比增長97.5%;歸母淨利潤6.86億元。
門店數量方面,2021年瑞幸咖啡淨新開門店數為1221家,門店數量同比增長25.4%,截至2021年末瑞幸咖啡共有6024家門店。
今年2月15日,瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一給瑞幸2萬名員工發佈的內部信,在內部信中,郭瑾一指出,今年1月,瑞幸新開門店總數約360家,刷新瑞幸單月開店總數記錄。而2018年和2019年,瑞幸平均每月新開門店數量分別為172家和208.7家。這意味着,瑞幸擴張的速度超過了過去最輝煌的時期。
值得一提的是,瑞幸門店的存活率並沒有因為開店數量暴增而下降,有數據顯示,2019年瑞幸新開門店存活率滿12個月佔63%,而2021年這一數字提升至93%。
門店營業額方面,2021年,自營門店利潤高達12.53億元,聯營門店收入13.06億元,同比增幅高達312.5%。另據郭瑾一透露,在今年春節黃金週的門店交易額是去年同期的3倍。
看好聞泰科技
聞泰科技發佈2022年一季報,實現營業收入148.03億元,同比增長23.44%;歸母淨利潤5.03億元,同比增長-22.87%;扣非歸母淨利潤6.33億元,同比增長-5.51%。公司發佈2021年年報,營業收入527.29億元,同比增長1.98%;歸母淨利潤26.12億元,同比增長8.12%;扣非歸母淨利潤22.01億元,同比增長4.17%。
面對全球疫情的反覆,公司進一步加快經營管理效率的提升。在產品漲價的背景下加大研發優化產品結構,加強高毛利率產品包括邏輯、模擬、功率Mos等的產能和料號擴充,成為半導體業務盈利增長的重要驅動力。
在產品價格方面,公司積極強化同汽車客户、工業客户、消費電子客户更緊密的合作關係,2021年以來進行了多批次漲價。在汽車半導體和中高端消費市場需求方面,仍維持供應緊張的局面,公司將繼續抓好生產,保障客户穩定供應。
2021年以來,公司半導體業務全球市場份額進一步攀升,同時隨着全球汽車半導體緊缺的持續,全球功率和模擬龍頭企業產品線調整,為公司半導體業務帶來了有利的產業格局變化。公司將進一步強化研發創新,拓展模擬、IGBT、功率Mos等更多新品,進一步把握產業格局帶來的機遇。
公司半導體業務產品線重點包括晶體管(包括保護類器件ESD/TVS等)、Mosfet功率管、模擬與邏輯IC,2021年全年三大類產品佔收入比重分別為50.33%(其中保護類器件佔比13.95%)、27.53%、16.57%。
公司光學模組業務在攝像頭模組業務領域具備稀缺性,擁有的先進封測技術能力、部分封測設備研製能力以及為國際一流手機品牌大客户供貨的能力,將推動公司深度切入光學賽道,打通上游產業鏈核心環節。推動公司優化客户結構,進一步提升盈利能力和綜合競爭力。
該股提前於指數見底,出現底部橫盤的拉昇走勢,公司有望在2季度出現大幅度增長的轉機,可以關注股價後續的拉昇機會。
君實生物目前估值較高
關於君實生物和真實生物的新冠小分子藥物進展,5月4日下午,中科院藥物所蔣華良院士在中歐商學院的講座上説,VV116與輝瑞Paxlovid頭對頭試驗推進得非常快,只要安全有效,會比一般的藥物批得快。
根據瑞金醫院專家5月10日交流會和相關市場信息,目前VV116與輝瑞Paxlovid在瑞金醫院的頭對頭臨牀試驗已入組完成,預期15號左右出中期數據,5月底6月初獲批上市。另外,2022年5月10日,烏茲別克斯坦召開了“治療COVID-19的原創新藥Renmindevir(VV116)及其治療效果”的新聞發佈會,認為VV116效果好、副作用小,可作為全球用於治療新冠病毒的一線藥物。
真實生物三期臨牀試驗已經完成,正在進行數據分析,真實生物的三期臨牀數據本來預計是4月底披露,但是一直往後拖,不確定性風險增加,有一個重要原因是他臨牀終點設定是病毒載量下降,而新冠藥物臨牀指南規定的臨牀終點是重症轉化率。
所以目前從進度來看,真實生物阿茲夫定往後推一推,君實生物VV116往前提一提,差不多應該都在五六月份。
但是也要注意A股君實生物目前預期打的比較滿,除新冠小分子藥物外,商業化的產品預計22-24年銷售額在17、23、32億元左右,給15倍PS的話,對應市值255億元,剩下新冠藥物和其他管線的估值超過了600億,新冠藥物VV116君實權益佔比在34%,總銷售額要在今年達到100億以上才能支撐君實的這個市值,難度還是比較大的。絕對估值法算的合理市值大概也就850億左右。
繼續看好美團
從技術面上看,美團整體還是處於超跌的狀態,在箱體盤整階段,箱體之內不管是上漲還是下跌都是正常,關鍵信號還是看能不能圖譜180。
基本面和邏輯上已經講的很多了,中央政治局要促進平台經濟發展的定調削弱了監管方面的擔憂。競爭層面平台服務定價和業務員社保問題給出方案之後,美團在本地生活賽道的競爭能力用沒有對手來説一點不誇張,別扣壟斷的帽子,市場經濟下誰能達到更高的要求,誰就自然具備了更高的壁壘,要尊重基本的規律。
美團是中國增速最快的互聯網巨頭之一,去年在同等級體量(營收千億)的互聯網公司中,美團的增速達到56%,比騰訊、阿里、京東20%左右的增速高出不是一點半點。哪怕這些都不談,為啥美團是散户的信仰?就是中國普通老百姓對美團重要性的感知太深刻了。
新型煙草的市場空間還很大
全球這麼大力在禁煙,可是煙草行業還是增長。
2021年除中國大陸以外的全球捲煙銷售額約5000多億美元,電子煙銷售額200多億美元,HNB加熱不燃燒銷售額260多億美元,口含煙裏的尼古丁袋23億美元(這玩意增速極快,2018年至今CAGR145%,4年36倍)。
我發現很多煙草公司的對外宣傳語都指向新型煙草。比如萬寶路母公司奧馳亞集團就説要引導走向無煙氣的未來。比如瑞典火柴公司的“沒有捲煙的世界”(尼古丁袋就是他們發明的,畢竟有鼻煙傳統。這玩意有點像我國的檳榔,他們把煙草粉末混合香料水鹽裝在小袋子裏,放在脣齒之間通過黏膜吸收尼古丁的刺激。)
所以這個成癮性賽道雖然名聲不好,但實在是賺錢啊。煙草再怎麼受到各國打擊,估計還是打不死的小強,而且越打擊越有利於新型煙草。2021年僅就銷售額對比,新型煙草:捲煙=1:10,將來隨便怎麼增長都是翻倍再翻倍的空間啊。
長期看好思摩爾國際等新型煙草公司。
旗幟鮮明的看好北汽藍谷
第一,北汽藍谷是A股兩市唯一純電動新能源汽車,沒有傳統燃油車的拖累。
第二,北汽藍谷與華為的深度合作已造出量產的高端自動駕駛汽車極狐,相對比長安汽車和廣汽目前還沒有任何的汽車出來是比較優勢的,而對於小康雖股價被拉昇的很高,但目前沒有投資價值了,因為估值太高了。
第三,北汽藍谷除了新能源汽車業務外還有換電站業務,且北汽藍谷的三電是非常不錯的。
第四,六月份還有一重磅合作對象公佈,大家試目以待。
第五,極狐華為版將進入華為銷售店銷售。
第六,個人目測極狐顏值不錯,且還應屬於很好看的範疇,不愁賣不出。
第七,很重要的一點,現在北汽攻谷股從僅十六元,總市值七百億,具有很大的上漲空間。