匯豐研究發表報告指，雅生活(03319.HK)去年全年經審核業績與早前公布的未經審核業績表現相近，符合預期。公司並宣派末期息41分人民幣，由於沒有特別股息，全年總派息比率由2020年的40%降至25%。 該行指出，去年雅生活毛利率按年跌2.2個百分點至27.5%，主要是由於毛利率較低的第三方項目及增值服務新業務佔比有所增加。考慮到為公司提供管理項目的股東雅居樂(03383.HK)及綠地(600606.SH)財務狀況具挑戰性，預計雅生活增長勢頭將放緩。 匯豐研究指，關注雅生活是否會維持其2021至2025年盈利年複合增長33%的長期增長指引，對其維持「持有」評級，目標價由14元上調至14.4元，對2022至2024年毛利率預測基本不變，但將今明兩年核心利潤預測分別下調4%及9%，至增長7%及12%，並預期2024年核心盈利將增長16%。