《大行報告》大摩下調永達汽車(03669.HK)目標價至15.5元 評級「增持」
摩根士丹利發表研究報告指,永達汽車(03669.HK)公布首季盈利按年下跌13%,按季更下跌32%,基本符合市場已下調的預期,指出由於公司有約40%收入來自上海,首季盈利受到「封城」的影響,相信公司第二季將迎來更多挑戰。
大摩表示,受上海封城及長期晶片短缺影響,期內新車銷量下跌27%,當中受中高端車銷量跌50%,豪車銷量相對具彈性,僅跌14%。
該行表示,永達上海經銷商門店料將繼續受到封城措施的影響,短期內重新開業可能性有限,加上新車供應中斷及汽車維修需求下降,將永達2022年至2024年的盈利預測下調4%至6%,以反映新車和售後服務收入疲軟以及新店推遲開張,下調對其目標價由17元降至15.5元,此按現金流折現率作估值,相當預測今年市盈率9倍。
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