周煒連年名列“福布斯中國最佳創投人TOP30”，是喜馬拉雅的第一位投資人、創世夥伴資本CCV創始合夥人，從事VC投資十多年。高達30%的獨角獸命中率讓周煒享譽創投圈，喜馬拉雅、京東商城、京東數科、宜信、融360、探探、啟明星辰等都是他早期投資挖掘的公司。
在KPCB任職期間，周煒是喜馬拉雅的第一個機構投資人。離開KP以後，2015年，他又用創世夥伴資本CCV的第一個人民幣基金首關的3億，又投進去了1億。“這充分表明了我對喜馬拉雅的信心。”周煒説。
半小時就決定投資喜馬拉雅
當時，周煒為什麼會投資喜馬拉雅？
周煒表示，“我先是喜馬拉雅的用户，後來才是喜馬拉雅的投資人”。2013年夏天，當時周煒還在KPCB任職，在一個炎熱的週六，周煒和陳小雨、餘建軍第一次見面，聊了半小時周煒就決定投喜馬拉雅，“這就是我們想要的一個，我們認為能最終成功的一個”，同時，他也被兩位創始人展現的前瞻性和戰略能力打動。周煒回憶，後來又聊了三四個小時，“後面就不是聊要不要投了，而是大家在暢想喜馬拉雅將來到底會是什麼樣子的，我覺得這是很美好的”。
在當時，喜馬拉雅還未在音頻賽道脱穎而出，周煒分析，當時除了喜馬拉雅還有其他估值相仿的公司。但喜馬拉雅的區別在於，更注重的是UGC(用户生產內容)和PUGC(PGC和UGC的結合)的內容，這會讓平台的豐富度更大，帶給用户的價值也就更大。
而目前，喜馬拉雅內容生態包括有聲讀物、泛娛樂音頻、播客、知識分享和音頻直播等內容。喜馬拉雅通過“PGC+PUGC+UGC”戰略，創造出一個“聲意盎然”的“聲音宇宙”，實現了音頻內容的全方位覆蓋，從頂級專業生成內容到長尾用户生成內容。與此同時，AIGC進一步豐富內容生態，升級音頻內容生產模式，未來喜馬拉雅有着更大的想象空間。
喜馬拉雅更新的招股書顯示，2021年，內容創作者數量超1351萬。喜馬拉雅生產的音頻總體數量為3.4億，有聲書音頻數量為490萬，涵蓋100多種類型的廣泛音頻內容，包括教育培訓、歷史人文、親子關係、商業及娛樂等。
投資的“紅燈定律”，喜馬拉雅不斷積累優勢保持領先
周煒把自己過去十幾年的投資經驗總結為“獨角獸三定律”。
第一條“越野定律”，即被投企業的團隊特性是否符合其所在賽道的要求。這條定律在投資金融科技公司，如宜信和京東數科等企業時起了很重要的作用。CCV不同於其他基金的顯著特點是同樣模式的公司，只投資一家，專注基金所有資源扶持其成長。
第二條“紅燈定律”。看一個團隊要看他對未來的預判、戰略以及執行力，並且在別人之前就進行佈局。總比別人先過一個紅燈，逐漸就形成了競爭優勢。
第三條“火箭定律”。即一個創業者能否在不同階段招募到不同能力、階段的人才，以及善於使用不同資源助推。很多公司到了一定的發展階段以後就面臨巨大的震盪，影響其最後變成一個真正的大公司，這條定律是其中的一個關鍵點。
周煒認為，喜馬拉雅是“紅燈定律”的典型代表，“喜馬拉雅每一個重要戰略都比競品早，至少領先行業半年做了正確的事，累積了三四個紅燈之後，它就第一了”。
據灼識諮詢數據，就2021年的平均MAU、總移動收聽時間和總收入而言，喜馬拉雅是中國領先的在線音頻平台。《2021中國網絡視聽發展研究報吿》顯示，喜馬拉雅的用户滲透率達到67.1%，牢牢佔據着在線音頻行業第一梯隊的地位，持續引領着“耳朵經濟”蓬勃發展。
小麪館才不虧損，平台性企業不能急於盈利
在目前的經濟環境下，對企業虧損和盈利的討論聲音層出不窮，甚至產生質疑。對此，周煒認為，所有擁有更大夢想的創始人，往往對於盈利這件事，都不那麼着急。歷史上，如果一個人打一場仗是為了佔一個城，那可能一個月就能搞定，但如果要一統天下，可能需要花上幾十年甚至兩三百年。所以盈利不盈利，也可以是一個選擇題，取決於你想要的市場有多大。
周煒認為，喜馬拉雅的策略性虧損是良性的，也是許多平台型企業的必經之路。從時間上看，在實現持續盈利之前，亞馬遜連續虧損了20年，京東虧損了10年。美團也經歷長時間的虧損。虧損表象背後，正是這些企業和他們背後投資人堅守的理念：長期主義。
周煒總結，只要是平台型企業，對用户的服務是有價值的，就不用擔心盈利問題。“音頻作為陪伴性的產品，對用户有獨特價值。短視頻對用户的時間是侵佔性的，而音頻對用户是陪伴的。如果過早專注於盈利，競爭優勢就會喪失。”
“我不會追問建軍收入和利潤的問題。我覺得，第一，我確定喜馬拉雅的服務是有價值的，第二，我確定它成平台的可能性最大。這兩條因素只要組合在一起，它就肯定會盈利。”周煒説。
事實上，喜馬拉雅的虧損正在不斷收緊，盈利能力已經加強。招股書顯示，喜馬拉雅一直保持高毛利且毛利率呈持續上升趨勢，毛利率從2019年的44.5%上升到2021年的54.0%，具有很強的成長潛力。喜馬拉雅毛利率在內容平台裏處於領先且仍呈穩步上升趨勢，隨着業務規模的持續擴大，規模效應將帶來可期的利潤。
喜馬拉雅對用户的陪伴價值很大
作為喜馬拉雅的鐵桿聽友，周煒表示他每一年都會自己掏錢買會員。周煒認為喜馬拉雅對用户的陪伴價值很大，並且已經形成Mindshare(心靈市場佔有率)。“Facebook鼎盛時期，人們一想到社交媒體，就上Facebook，這就是Mindshare。現在人們一想到‘我要聽音頻’就會上喜馬拉雅，喜馬拉雅就像淘寶和京東的組合，在音頻領域內容又全又專業。”
從喜馬拉雅更新後的招股書披露情況看，喜馬拉雅的發展狀態穩健有力，越來越受用户喜愛。喜馬拉雅2019年-2021年的營業收入分別為26.8億元，40.5億元和58.6億元。2021年財年，喜馬拉雅總營收同比增長43.7%，業績呈穩健增長態勢。全場景平均月活躍用户達2.68億，同比增長24.4%。移動端平均月活躍付費會員數量1440萬，同比增長52%。
周煒認為，喜馬拉雅是國內深受用户喜愛的音頻平台，已經是用户心裏一想到“我要聽音頻”就去的平台，而音頻的陪伴作用對用户而言價值很大，耳朵經濟未來更將潛力無限。
