野村將聯通(00762.HK)2022-2023年盈利預測下調4%-8%，以反映新業務擴張導致毛利率下降，目標價由5元下調至4.9元，料2023年股息率6.8%。 野村認為，得益於與中國電信(00728.HK)的「共建共享」項目，聯通成功控制了2021年的總資本支出，按年僅增長2%。管理層預計2022年資本支出增長與收入相稱，5G資本支出保持穩定。由於公司與中國電信共享全國無線網絡，認為其5G上客將在未來兩年繼續支持移動每用戶收入(ARPU)和收入增長。 野村估算，聯通將在2024年實現87%的5G滲透率，並在2022-2024財年實現5.9%的移動收入複合年增長。該行指出，聯通雲在2021年按年增長46.3%至163億元人民幣，落後於行業中的兩大競爭對手，認為公司需要在雲市場採取更積極的措施，才能趕上同行。