高盛發表報吿指,考慮到最近疫情發展,將中國體育用品股2022年至2024年的盈利預測下調2%至28%,以反映今年第二季的挑戰和對第三季的影響。至於復甦路徑的能見度仍不穩定,取決於政府的疫情防控措施。
高盛指,李寧(2331.HK)是其行業首選(“確信買入”名單),因利潤最具韌性,得益於其精簡的庫存水平、靈活的成本結構和健康的品牌勢頭,目標價由104港元下調至96港元,對其估值水平相當預測2026財年市盈率30倍。。
該行調低對安踏(2020.HK)目標價由159港元下調至139港元,滔搏(6110.HK)目標價由11.3港元下調至9.8港元;該行亦降寶勝國際(3813.HK)目標價由1.9港元下調至1.8港元,全部維持“買入”評級。
高盛預計短期內,李寧、安踏主品牌、FILA今年首季的銷售增長分別約為30%、16%至19%、中單位數,由於基數較高和近期疫情反覆,2022年第二季銷售將分別倒退5%、5%、10%。