瑞士信貸：下調比亞迪股份(01211.HK)目標價至350港元 評級跑贏大市瑞士信貸發表研究報告指出，比亞迪(01211.HK)去年業績遜於市場預期，雖然全年收入按年升38%，惟純利按年跌28%至30.5億元人民幣，尤其是其去年第四季純利6.02億元，按年跌27%(按季跌53%)。該行指，比亞迪去年第四季銷量則達28.87萬輛創新高，按年升81%，按季亦升39%。該行指出，比亞迪作爲垂直整合的新能源汽車製造商，正面臨來自電池金屬成本上漲的壓力，特別是鋰價格。該行考慮到比亞迪毛利低過預期，該行將比亞迪2022至2023年純利預測各下調19.4%及3.8%，目標價由380港元降至350港元，維持跑贏大市評級。

富瑞：下調比亞迪股份(01211.HK)目標價至295.1港元 評級買入富瑞發表研究報告指，在新能源汽車銷售強勁帶動下，比亞迪(01211.HK)去年第四季收入符合預期，純利則按年及按季下跌27%及53%，遜於預期，相信是由於原材料及IGBT價格上漲導致利潤率受壓，以及太陽能產組的減值所致。該行指出，比亞迪利潤率疲弱表現可能會在今年上半年延續，但考慮到累積訂單有40萬輛，對全年銷量目標及利潤前景充滿信心，指出一旦上遊價格下半年回覆正常，比亞迪利潤率亦將會恢復，重申買入評級。強勁的新能源汽車銷售，富瑞將今明兩年收入預測上調至3,597億及4,854億元人民幣，但將淨利潤預測下調29%及20%，以反映毛利率壓力，目標價由313.1港元下調至295.1港元。

瑞銀：上調中海油(00883.HK)目標價至13.2港元 評級買入瑞銀髮表研究報告指，中海油(00883.HK)去年收入創過去十年歷史新高，純利則略低於預測，減值成本高於預期，桶油當量總成本升至每桶油當量29.49美元，其中大部分增長來自美元貶值及商品價格上漲。在中海油管理層生產指引下，該行將2022至2024年產量預測上調6%、7%及6%，並將每股盈利預測上調33%、17%及18%，資本支出預測上調19%、9%及9%。去年中海油實現儲備替代率162%，連續三年超過130%。該行認爲，投資者可能會對強勁的儲備替代率反應積極，考慮到今年油價強勁及公司強勁現金流與業績表現，擁有低生產成本及強大的儲備替代量等優勢，將目標價從12.5港元上調至13.2港元，維持買入評級。

大和：下調藍月亮(06993.HK)目標價至5.9港元 評級持有大和發表研究報告指，藍月亮(06993.HK)去年淨利潤按年降23%，當中下半年增長5%，但全年純利仍低於市場預期約10%；下半年毛利率亦回升至60.7%，較上半年增加6.9個百分點，但仍按年下降4.1個百分點。由於傳統渠道的銷售貢獻增加，大和將今明兩年收入預測提高1%，計及投入成本增加，將期內每股盈利預測下調5%。管理層目標今年是收入增長10%以上，毛利率達到58%至60%，並計劃通過產品組合變化、減少促銷活動及改善供應鏈管理來抵銷年初至今塑膠瓶、棕櫚油等原材料成本飆升。大和將藍月亮的目標價從6.3港元下調至5.9港元。收入增長可見度改善的情況下，目標價對應2022年預測市盈率約30倍不變，維持持有評級。

花旗：下調農夫山泉(09633.HK)目標價至55.1港元 評級買入

花旗發表報告指，農夫山泉(09633.HK)去年下半年的收入及毛利率均遠勝預期，證明其有強大的產品、卓越的定價能力及持續創新，此等因素對於駕馭原材料成本上升週期至關重要。該行表示，集團去年下半年毛利率僅按年下降30個基點，表現跑贏同業康師傅(00322.HK)，農夫山泉相對較高的淨利潤率水平(去年爲24.1%)意味其盈利抵禦成本上升影響的韌力，高於淨利潤率僅個位數的境內餐飲同業。花旗下調農夫山泉股份目標價，由58.62港元降至55.1港元，評級維持買入，並調升集團今明兩年盈利預測分別9%及12%。

裏昂：下調碧桂園服務(06098.HK)目標價至46.5港元 評級買入裏昂發表評級報告指，碧桂園服務(06098.HK)去年淨利潤按年增50.2%，符合預期，受到併購拖累，公司的應收賬款大增197.1%，故公司今年放緩收購步伐，強調要控制收賬款；公司今年的收入及純利目標分別爲50%及40%增長，並維持在2025年達致1,000億元人民幣收入目標。該行將公司在2022年23年核心淨利潤下調2.1%及3.7%，而基於公司在2023年每股核心盈利17倍的預測，將目標價由76港元下調至46.5港元，維持其買入評級。

大和：上調建設銀行(00939.HK)目標價至7.25港元 評級買入大和發表研究報告，將建設銀行(00939.HK)2022年撥備前經營利潤和淨利潤分別下調3.6%和1.7%，主要是考慮到短期淨息差壓力、但具有長期管理能力，以及好過預期的信貸成本控制，將目標價從6.7港元上調至7.25港元，重申對建行買入評級，指該股是該行內銀行業首選之一。大和認爲，建行具有獨特的增長動力，包括房屋租賃融資和金融科技應用。

花旗：下調碧桂園(02007.HK)目標價至6.6港元 評級中性花旗下調碧桂園(02007.HK)目標價，由7元降至6.6元。該行認爲碧桂園估值不過分(預測市盈率爲4.4倍，6%股息率及55%資產淨值折讓)，加上公司回購股份計劃，因而維持中性投資評級。基於土儲規模總值減至1.8萬億元人民幣、債務及應付賬減少、銷售及行政費控制、財務成本下降、土儲權益佔比增加及充足融資渠道，該行認爲碧桂園致力於效益及經營槓桿的努力同時處於正軌。在較小的銷售規模及穩定的毛利率，預期盈利規模將從2019年的高峯400億元人民幣縮減。

花旗：下調申洲國際(02313.HK)目標價至150港元 評級買入花旗發表報告指，申洲國際(02313.HK)去年收入按年增長3.5%至238億元人民幣，純利則按年下跌34%至33.72億元人民幣，表現符合早前的盈利警告。該行表示，由於疫情影響產能擴展，集團今年上半年的毛利率復甦似乎較預期慢，因此將其今年盈利預測調低11%，股份目標價由160港元降至150港元，評級維持買入。

大和：下調長城汽車(02333.HK)目標價至35港元 評級買入大和發表報告，考慮到芯片供應問題和首季內地部分城市疫情，將長汽(02333.HK)今年銷量預測由183萬架下調至167萬架，而長汽官方目標爲190萬架。去年末季長汽的毛利率爲12.2%，按年降3.4個百分點。該行預測今年的毛利率將改善到14.3%。大和對長汽2022年至2023年收入預測降4%至6%，淨利潤預測降4%至11%，以反映將2022年至2023年的銷量預測降9%至12%。目標價由40港元降至35港元，評級買入。

瑞穗：將馬拉鬆石油(MRO.N)目標價從23美元上調至35美元 維持買入評級瑞穗分析師Vincent Lovaglio將馬拉鬆石油(MRO.N)的目標價從23美元上調至35美元，並保持對該股的買入評級。這位分析師將他的長期油價預測上調至每桶70美元/ 61美元，而他對2022-25年油價的預測平均上調了16美元/桶。這是由於對美國非常規石油數量增長的預期增加，以及由此產生的資本強度的預期增加。油價的上漲使他對勘探和生產公司的目標價格提高了35%，其中石油勘探和生產公司的目標價現在意味着41%的上升空間。相對於市場，Lovaglio仍然看好勘探和開採公司以及能源行業。

摩根士丹利：將戴爾(DELL.N)的評級從超配降至持股觀望 目標價由66美元降至60美元摩根士丹利分析師Erik Woodring將戴爾(DELL.N)的評級從超配下調至持股觀望，目標價由66美元降至60美元。Woodring在一份研究報告中告訴投資者，2022年數據中心基礎設施的前景很強勁，但個人電腦的前景“出現了裂縫”。分析師說，雖然戴爾在商業終端市場的敞口應該會導致與同行相比“更長期、更強勁的”個人電腦需求，但其估值可能會因短期內個人電腦增長放緩而受到限制。