工商銀行(01398.HK)今早股價靠穩。野村發表報告表示工行去年純利按年升逾10%高於該行及市場原預期各1.1%及2.1%，主要因營運收入強勁，指其去年派息比率31%維持穩定。 工行公布截至去年12月底止全年業績，營業額8,608.8億元人民幣按年升7.6%。純利3,483.38億元，按年升10.3%，高於本網綜合券商預測(介乎3,396.15億至3,456.33億元人民幣)；每股盈利95分。每10股派發2.933元人民幣，即每股派息29.33分人民幣。 工行去年利息淨收入6,906.8億人民幣增長6.8%，淨利息差和淨利息收益率分別1.92%和2.11%，比上年下降5個基點和4個基點，主要原因是該行持續讓利實體經濟，進一步降低企業融資成本。核心一級資本充足率13.31%，減少0.13個百分點。不良貸款2,934.29億人民幣，減少5.49億人民幣。不良貸款率1.42%，下降0.16個百分點。 【業績優預期 前景存挑戰】 匯豐環球研究報告表示，工行去年每股盈利及派息均高於預期，指盈利表現具質素，指其去年四季度淨息差按季擴闊2個基點至2.11%，指工行資產質量穩健，不良貸款率環比下降10個基點至1.42%，維持其「買入」投資評級，將目標價由7.1港元微微下調至7港元。 摩根大通表示，工行2021年純利按年升10%，增速略低於其他四大國有商銀(按年升12%)，工行去年第四季純利按年升11%，優於該行原預期升10%，指上季淨息差擴闊及資產質素見改善，但手續費收入增長仍然疲弱，該行料工行今年收入增長會受壓，維持對其「中性」投資評級及目標價5.1港元。 ------------------------------- 下表列出4間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 匯豐環球研究│買入│7.1->7元 野村│買入│6.91元 花旗│買入│6.52元 摩根大通│中性│5.1元 券商│觀點 匯豐環球研究│去年每股收益及派息比率高於預期，核心一級資本比率有所改善 野村│去年業績表現略勝預期，派息比率維持在31% 花旗│淨息差擴張盈利具彈性 摩根大通│去年第四季利潤增長勝預期，撥備前利潤增長符預期