比亞迪(01211.HK)今日股價靠穩，里昂發表報告表示，比亞迪去年銷售收入按年升38%，受惠電動車付運強勁推，但原材料成本價上漲拖累毛利率，指去年業績好壞參半，但對其長線前景看法不變，重申對其「買入」評級及目標價254元。 比亞迪昨公布2021年度業績，收入2,113億人民幣，按年增加37.7%，錄得純利30.45億人民幣倒退28.1%，主要是產品結構變化導致毛利率下滑；每股盈利1.06元人民幣。末期息派0.105元人民幣。上年同期派0.148元人民幣。年內毛利236.33億人民幣下跌13.3%，公司去年毛利率由17.75%下降至11.18%，主要是產品結構變化。 【上季績績遜 原料成本漲】 野村發表報告表示，憧憬銷售持續增長勢頭及將有更多新車型在今年推出，將比亞迪今年和明年的電動汽車銷量預測分別上調26%和32%，各至108萬輛和139萬輛。但隨著原材料成本上升，將比亞迪今年和明年毛利率假設下調3個百分點，再加上更高的研發開支，將對比亞迪今年和明年的每股盈利預測分別下調7%和4%。該行將比亞迪目標價，由373.3港元下調至347港元，維持「買入」評級。 大和表示，雖然比亞迪因成本上漲令毛利率承壓，但料公司未來數月付運量可保持強勁，料可提振市場情緒，重申對其「買入」投資評級。 -------------------------- 下列6間券商對其投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價(港元) 花旗│買入│587元 美銀證券│買入│397元 野村│買入│373.3元->347元 瑞銀│買入│320元 摩根士丹利│與大市同步│256元 里昂│買入│254元 券商│觀點 花旗│去年第四季盈利表現未如理想，惟現金流充裕 美銀證券│上季純利遜預期 野村│上調今明年汽車銷售預測，下調今明年盈利預測 瑞銀│去年電動汽車銷售強勁 摩根士丹利│去年盈利增長可觀，但利潤率下降抵銷利潤增長 里昂│去年銷售超預期但盈利遜預期，商品價格上漲拖累利潤率