瑞銀發表報告，將香港2022年經濟增長預測由2.2%下調至1%，估計2022-2025年香港電訊行業服務收入的複合年增長率為0.4%，之前預測為1.4%。該行認為電訊業對宏觀經濟下行具有相對韌性，該行情景分析2022-2025年行業服務收入複合年增長率可能介乎下跌1.5%至上升2%。 報告表示，在對電訊公司進行估值時，將股息視為最重要的因素之一，該行首選是電訊盈科(00008.HK)，預計在宏觀逆風和改善非香港電訊業務的情況下保持韌性，電訊盈科2022年預測股息率超過8%，是同行中最高。該行將其目標價由4.75元上調至5.2元，維持評級「買入」。 該行表示，和記電訊香港(00215.HK)和中國移動香港最近推出了價格極具吸引力的5G計劃，認為此類舉措可能會引發對價格敏感的客戶的市場份額轉移，不過相信此類促銷不會令香港電訊(06823.HK)或數碼通(00315.HK)流失重視價值的客戶，因上述兩家電訊商管理層關注客戶價值。該行亦不認為幾家流動營運商推出的5G固網寬頻，對傳統固網寬頻構成重大威脅，即使月費看起來很有吸引力，但5G路由器的成本約為2,000元，客戶實際須支付的價格與固網寬頻的費用水平相近。 瑞銀指，儘管香港寬頻(01310.HK)已恢復通過促銷來增加市場份額的策略，但鑑於市場對網絡質量的需求不斷增加，預計策略影響有限；在企業服務方面，預計數字化轉型需求將增加，帶動集成解決方案需求，不過中小企業的業務前景並未恢復，他們受到經濟復甦放緩的影響更大，因此看好香港電訊多過香港寬頻，因為香港寬頻的業務較側重於中小企業。 該行將香港電訊目標價由11.2元上調至12.2元，評級由「中性」上調至「買入」；將香港寬頻目標價由14.7元下調至9.5元，評級由「買入」下調至「中性」。