3月28日,領先的物流及能源行業裝備提供商中集集團(000039.SZ/02039.HK)公佈截至2021年12月31日止年度("2021財年")的經審計業績。
1、2021 財年主要亮點
收入：同比+74%，歸屬於公司股東的利潤：同比+25%
● 總收入為人民幣 1,637 億元，較 2020 年同比增長 74%。
● 毛利295億元，同比增長120%。
● 毛利率由14.28%提升至18.03%。
● 營業利潤為人民幣135億元，同比增長81%。
● 本季度歸屬於公司股東的利潤為人民幣66.65億元，同比增長25%。
● 基本每股收益1.81元，增長28.37%;每股攤薄收益為人民幣1.80元。
● 加權平均 ROE 為 15%，而 2020 年為 14%。
部分業務數據
2、2021年經營回顧:
1)整體經營質量穩健提升
● 營業收入全年遠超千億，國內收入淨增220億，同比增長39%，內循環戰略取得階段性進展
● 淨利潤、經營性現金流再創歷史新高，股東回報率提升至15%
● 綜合負債率穩定在63%，抗風險能力及綜合實力進一步增強
2)利潤分配計劃：派發現金分紅約24.8億，現金股息佔調整後歸母淨利潤約38.22%
● 現金股息每股派發0.69元人民幣(含税)，10股轉增5股
3)鞏固核心業務優勢：主賽道產品銷量保持領先，市場份額穩步提升
● 本集團集裝箱製造市場份額再獲提升
● 道路車輛業務在全球半掛車及國內專用車上裝市場份額穩步提升
● 清潔能源核心儲運裝備和技術在國內保持龍頭地位，化工罐箱保持全球銷量第一
● 空港裝備業務成為以登機橋業務為主兼顧全套機場地面支持設備解決方案供應商
4)拓展新興業務，打造出"冷鏈物流"、"清潔能源"、"綠水青山"、"鄉村振興"新興戰略業務組合。其中，2021年，集團氫能業務收入約1.75億，主要來自於儲運環節。
5)保持產品領先，強化科技創新，推進智能製造
● 加大研發投入，研發投入同比增長37%至22.4億，新增專利493件(其中發明專利申請185件)，累計專利4363件
● 集團綜合研發成果獲評中國企業專利實力500強第73名
● 旗下6家企業入選國家級"專精特新"小巨人名單，製造業核心競爭力再獲認可
6)加強頂層設計，發揮內外部協同優勢
● 與重要外部夥伴(包括股東方、供應商等)合作，優化相關業務市場佈局及引入市場資源
● 推動內部資源協同整合，通過模式創新，致力於為下游客户提供一站式整體解決方案，落地"氣化西江"、"一罐到底"等重大項目
7)資本運作以融促產
● 擬分拆多家子公司上市：中集天達、中集安瑞環科、中集世聯達
● 進一步優化中集海工、中集融資租賃業務股權
8)核心人員持股計劃
● 公吿了核心人員持股計劃(草案)，續存期為10年，體現了管理層對於中集集團長遠發展的信心。
3、主要分部經營回顧及展望：
集裝箱製造分部
2021年：雖然疫情的擾動因素持續存在，但全球經濟和商品貿易呈現強勁復甦勢頭，中國外貿出口也保持超預期的快速增長。與此同時，全球港口和內陸運輸因疫情原因仍保持低效率運轉，導致全球集裝箱有效運力損耗，空箱迴流不暢，集裝箱週轉效率大幅下降。以上原因導致集運市場出現艙位及用箱緊張局面，"一箱難求"成為2021年集裝箱市場的主基調。為了緩解市場"一箱難求"的局面，保障中國外貿出口用箱需求，本集團集裝箱製造業務通過增加資源投入、提高生產效率、充分釋放產能等措施，盡最大努力確保新箱供應。在本集團及同行的共同努力下，全行業單月新箱產量屢創新高。隨着新箱的持續交付，至10月份"一箱難求"的局面已得到緩解。同時，受旺盛的集裝箱需求以及大宗商品上漲導致原材料價格攀升等因素的影響，全年新箱箱價和行業盈利水平同比均有大幅提升。受益於此，報吿期內，本集團集裝箱產銷量創歷史新高，營業收入和淨利潤同比均有大幅增長。2021年，本集團普通乾貨集裝箱累計銷售251.13萬TEU(2020 年：100.26萬TEU)，同比增長150.48%；冷藏集裝箱累計銷售14.83萬TEU(2020年：12.86萬TEU)，同比增長15.32%。本集團集裝箱製造業務實現營業收入人民幣659.67億元(2020年：人民幣221.64億元)，同比增長197.64%；實現淨利潤人民幣113.27億元(2020年：人民幣19.87億元)，同比增長469.94%。
2022年：據行業分析機構克拉克森(CLARKSONS)2022年2月預測，全球集裝箱貿易增速和運力增速將分別從2021年的6.4%和4.5%放緩至2022年的3.6%和3.6%，2022年集運市場供需增速均有不同程度放緩，且供需增速趨於平衡。考慮到疫情導致的全球供應鏈危機短期內難以根治，擁堵造成的有效運力損耗或將持續存在。預計2022年集運市場仍將維持供應緊張的局面，集運業有望延續高盈利水平，這將有力促進客户的購箱意願。受2020-2021年集裝箱供給受限的影響，市場上超齡服役的舊箱體量較大，預計2022年集裝箱淘汰更新需求將保持高位。綜上所述，我們預計2022年集裝箱需求相較2021年的歷史高位會有所回調，但仍將處於較好水平。
道路車輛運輸
2021：國內市場：國內貨運市場持續復甦，中國物流與採購聯合會的數據顯示，中國公路貨運量同比增長14.2%達391.4億噸，貨運週轉量同比增長14.8%達6.9萬億噸公里，全年中國公路物流運價指數平均100.3點，同比提升1.9點；但受國五切國六排放標準的影響，疊加燃油成本提升，半掛車購置需求在2021年下半年受到部分抑制。與此同時，國內基建及房地產投資增速進一步放緩，使得專用車的需求承壓。歐美市場：在歐美半掛車方面，得益於海外消費需求持續旺盛，同時全球供應鏈受疫情反覆、港口阻塞、卡車司機不足等多因素影響處於緊張狀態，歐美路上貨運價格大幅提升，驅動道路物流運輸車輛訂單激增。其他新興市場：經濟形勢正逐步從疫情中恢復，帶動了半掛車的需求增長。2021年，本集團道路運輸車輛業務實現收入人民幣276.48億元(2020年：264.99億元)，同比增長4.34%，再創歷史新高；實現淨利潤人民幣9.88億元(2020年：人民幣12.69億元)，同比下降22.19%。
2022：隨着疫情進入新常態化，全球汽車製造業與物流運輸的需求逐步復甦，全球半掛車的需求呈反彈之勢；在"十四五"開局之年，"雙碳"戰略推進、中國半掛車升級迭代加速，為中國半掛車行業的廂式化發展帶來新機遇；中國專用車行業步入新一輪轉型升級的階段，基建投資拉動專用車需求，在全面實施國六排放及新能源化的發展背景下，中國專用車企業迎來挑戰與機遇並存的新局面；隨着中國政府推動鄉村振興、"大噸小標"的治理和藍牌新政落地，輕型廂式車進入發展的快車道。
能源、化工及液態食品
2021: 清潔能源：受益於全球減碳趨勢，水陸清潔能源設備均得到穩健發展。水上清潔能源方面，國際及國內LNG船舶的政策支持加大，以LNG為燃料的新船及動力系統改裝市場迎來重大發展機遇。在中小型液化船型方面具備核心競爭力，年內成功收購豐順船舶資產獲得船台、船塢等造船核心資源，新訂單落地及新船交付速度得到顯著提升。氫能方面，深耕氫能領域16年，產品涵蓋了氫能儲、運、加、用等各細分領域,是國內領先的氫能儲運裝備及工程服務提供商之一。通過與Hexagon成立合營公司，將成為能提供國產氫能IV瓶的廠商之一。化工環境：2021年，化工環境行業仍取得了強勁的復甦，中集安瑞科的標準罐箱及特種罐箱訂單均實現大幅增長，盈利能力保持相對穩定，經營持續向好，全球行業龍頭的市場地位得到進一步鞏固。液態食品：由於人口的穩定增長、全球經濟的繁榮、生活水平的提高以及食品安全和健康意識的提高，液態食品行業呈現出成長性趨勢。2021年得益於液態食品設備需求的增長和前期多元的業務佈局，該分部業績實現穩步增長。2021年該分部利用在全球範圍內的釀造和蒸餾設備品牌優勢，拿下了全球多地交鑰匙工程項目訂單並中標了國內白酒項目訂單。2021年，本集團能源、化工及液態食品裝備業務實現營業收入人民幣195.28億元(2020年：人民幣132.92億元)，同比上升46.92%；淨利潤人民幣8.85億元(2020年：人民幣3.60億元)，同比上升145.57%。
2022: 全球範圍的碳減排、碳中和步伐正在加快。目前已有超過130個國家和地區提出了"零碳"或"碳中和"的氣候目標。在中國雙碳目標的約束下，天然氣作為清潔一次化石能源，將成為中國減緩碳排放增長速度的重要工具，天然氣將在中國"碳中和之路"中發揮重要作用。氫能方面，根據中國氫能聯盟發佈的《中國氫能源及燃料電池產業白皮書》(2019版)，預計2036-2050年氫能源在我國能源消費中的佔比將達到10%，年經濟產值將超過人民幣10萬億元。2021年，隨着全球經濟的恢復，罐式集裝箱市場需求將有較大回升。而中國化工行業正面臨巨大發展的機遇期，未來化工裝置園區集中化趨勢日益明確，為該分部化工罐箱及後市場業務帶來機會。《按種類、飲料類型、運營模式和地區劃分的全球飲料加工設備市場》研究報吿顯示，預計到2026年，全球飲料加工設備市場規模將達到264億美元，特別是亞太市場(中國和印度)在飲料加工設備發展擁有很高的新業務增長潛力。
