騰訊公佈第四季度業績。分析師對業績看法略有分歧，不過中金和Jefferies認爲公司經調整淨利潤不及預期，廣告業務繼續承壓，預計在今年後期可恢復增長。中金和花旗均調降了騰訊的港股目標價。

3月23日週三，騰訊控股發佈2021財年第四季度業績及全年財報。

第四季度營收1441.9億元，同比增長8%，不及市場預期的1453.1億元；第四季度淨利潤950億元人民幣，超市場預期的314.9億元人民幣，同比增長60%。第四季度非國際財務報告準則調整後淨利潤248.8億元，同比下跌25%。是繼三季度淨利下跌2%後，騰訊連續第二個季度出現單季淨利負增長。

2021年全年，騰訊實現營收5601.18億元，同比增長16%，調整後淨利潤1237.88億元，同比微增1%，是近十年來公司淨利增幅最低的一年。

隔夜騰訊ADR下跌5.4%。

中金公司分析師白洋等在報告中指出

• 四季度騰訊經調整淨利潤同比下滑，低於市場預期15%，不過符合中金預期，主要因聯營公司虧損大於預期
• 遊戲表現好於預期，預計未成年人監管的影響將於下半年消化，待版號重啓發放之後，遊戲收入增速有望恢復平 穩
  • 預計2022年遊戲收入將增長10%至1916億元人民幣，呈前低後高態勢
• 廣告業務受宏觀經濟波動及監管影響持續承壓，預計2022年後期可恢復增長
• 由於疫情和競爭環境等影響，分別下調公司今明兩年收入預期2%和5%
  • 由於被投企業估值下降，下調目標價3%至513港元，維持中性評級

Jefferies分析師Thomas Chong等在報告中表示

• 騰訊四季度收入基本符合市場預期，同時高於Jefferies的預期；非國際財務報告準則的利潤低於預期
• 四季度在線廣告業務不及預期，該業務預計會在2022年末恢復增長
• 維持買入評級，目標價584港元

花旗集團Alicia Yap

• “我們認爲相對疲軟的業績符合廣泛預期，在線廣告收入尤爲如此”
• “從積極的方面來看，金融科技和企業服務部門的收入仍然相對堅韌，表現優於我們的預期，但我們認爲這可能和華爾街預期一致”
• 下調目標價11%至562 港元，維持買入評級

Vital KnowledgeAdam Crisafulli

• “報告的和非GAAP每股收益都有很多噪音，這使得與華爾街的比較很難，但營收略低於華爾街預期而月度活躍用戶人數喜憂參半的同時，經調整的EBITDA數字沒擔心的那麼差”