今日市場短評

港股延續反彈行情，恆指漲1.21%，6個交易日累計漲逾20%，重回22000點上方，恆生科技指數漲2.05%，盤中一度漲近5%。盤面上，大型科技股普遍造好，阿裏巴巴、快手漲超7%，小米集團漲4%，百度、網易、美團皆有漲幅，京東尾盤轉跌；電信設備股午後拉昇領漲，中興通訊午後復牌一度飆漲60%，收漲逾23%表現較爲搶眼；受政策利好影響，氫能源股走強，教育股反彈明顯，餐飲股、汽車股、軍工股、半導體股、中醫藥股、大金融股紛紛上揚，蔚來汽車創上市新高。另一方面，電力板塊逆勢下跌明顯，前期活躍的體育用品股全天萎靡，家電股、石油股、港口航運股普跌。

窩輪證焦點

藥明生物（02269）

藥明認購證（12341）

到期日：2022年7月

槓桿：4.85倍

高盛：藥明生物去年業績略勝預期，維持“買入”評級

高盛發研報指，藥明生物去年銷售額按年增長83.3%，較該行預測高出3.3%，純利增長100%，亦略勝高盛預期。撇除一次性收益，核心盈利按年增長92.6%，毛利率提升至46.9%，主要受惠於疫情相關合約推高產能利用率。該行指，去年的強勁增長主要來自北美及歐洲客戶，中國市場則放緩。

雖然投資者對資金投入及市場需求感到擔憂，但高盛認爲，藥明積壓訂單增長強勁，整體及三年積壓訂單分別按年增長20.1%及98.2%，自2月8日起被美國列入“未經覈實”實體名單後，更新增11個來自全球客戶的項目。

高盛指，藥明管理層一直在積極與美國商務部洽商，料將成爲今年股價的關鍵催化劑，鑑於公司運營的持續強勁及積壓訂單增長進一步鞏固基本面，重申“買入”評級，在微調2022至2023年盈利預測後，將目標價由112.2港元降至110.7港元。

牛熊證焦點

小米集團（01810）

小米牛證（53297）

到期日：2023年4月

回收價：13

槓桿：5.3倍

瑞信：維持小米集團跑贏大市評級 目標價22.5港元

瑞信表示，由於地緣政治緊張、持續的供應中斷和安卓系統，將小米2022和2023年智能手機出貨量預測下調7%至2.07億元和2.28億元人民幣。該行維持小米評級“跑贏大市”，由於供應鏈受限和Android手機疲軟，瑞信將小米2022和2023年每股盈利預測分別下調9%和11%，目標價由24.2港元下調至22.5港元。

瑞信認爲，由於半導體供應恢復，由歐洲、拉丁美洲和東南亞推動的出貨量將積壓在下半年。瑞信預計 ，小米2022年互聯網服務業務將在海外廣告抵銷國內互聯網壓力的推動下，按年增長19%，物聯網可能會繼續保持良好的增長。

衍生品資金流入/流出