港股點評

摩根大通：下調華潤電力(00836.HK)目標價至24.5港元，評級增持摩根大通發表報告，將華潤電力(00836.HK)2021年的盈利預測由50億元削減至23億元，以反映高於預期的燃料成本和盈警。基於今年以來高於預期的煤炭價格，因此將2022年的盈利預測削減10%。目標價相應由25港元下調至24.5港元，但維持增持評級，以反映電價上調和電力市場改革帶來的盈利上升空間。摩通指，由於部分火力發電公司已經預先宣佈2021財年將錄得鉅額淨虧損，因此相信即使市場出現對潤電疲軟業績的負面反應亦可能是短期性。 

匯豐研究：下調瑞聲科技(02018.HK)評級至持有，目標價下調至24.1港元匯豐研究發表研報指，在光學業務去庫存的情況下，瑞聲(02018.HK)去年第四季純利預期減少約71%至79%，表現遠遜於預期，拖累2021年全年淨利潤將按年下降12%至16%。年初至今瑞聲的股價已按年下跌約24%，對比同期恆指上升4.5%。該行表示，雖然有預計到第四季度光學業務利潤率受壓，但下降幅度超出預期。匯豐研究認爲，光學業務長期增長前景主要在海外Android市場，同時蘋果2022年iPhone出貨量的樂觀指引亦利好公司發展，認爲若光學業務下半年市場份額增長較預期快，將有重新評級的機會。該行將瑞聲評級由買入下調至持有，2021至2023年淨利潤預測下調16%至28%，目標價由41.6港元下調至24.1港元。

高盛：維持中芯國際(00981.HK)買入評級，目標價37.6港元高盛發表報告指，中芯國際(00981.HK)去年第四季度收入符合公司指引，毛利率35%達到了指引高端。而今年的資本支出預計爲50億美元。該行將今年第一季度的強勁指引歸功於產能擴張、更強勁的需求和更好的晶圓平均價格，由CIS、MCU、PMIC等驅動。該行預計中芯財報電話會議的主要問題將圍繞第一季度強勁的收入和毛利率指引背後的主要驅動因素；晶圓價格趨勢；未來幾個季度的需求可持續性，以及今年的產能擴張計劃。該行維持對中芯國際買入評級，目標價爲37.6港元，相當於預測今年市盈率24倍。高盛上調中芯今年的收入預測5%，營運溢利預測上調12%，淨利潤預測上調11%。高盛：上調新世界發展(00017.HK)評級至買入，下調恆基地產(00012.HK)評級至沽售高盛將新世界發展(00017.HK)評級從中性上調至買入，原因是投資物業收益持續表現出色，使收入組合更快地轉向更穩定的經常性收入。考慮到物業發展的波動性，高盛將恆地(00012.HK)評級從中性下調至沽售，並將嘉裏建設(00683.HK)評級從買入下調至中性，指這兩間地產商都在未來有較大的資本開支，這將提高負債率並降低股息增長的前景，尤其是在未來兩至三年，認爲股息是該板塊股價的主要推動力。高盛重申對長實(01113.HK)的買入評級，預計其非房地產相關的基建和公用事業收益表現出色，將帶動其派息。

美股點評

奧本海默：維持安進(AMGN.O)跑贏大市評級 上調目標價至285美元奧本海默分析師Jay Olson指出，安進此前提供了“有前景”的長期財務指引，營收複合年增長率將達到中個位數；此外，該公司計劃在2030年前實現非GAAP會計準則下的每股收益複合年增長率達到高個位數至低兩位數。分析師認爲，該公司Q4業績較爲合理，給出的2022年業績指引也相對保守，這表明儘管在疫情的持續影響下，該公司的執行情況始終如一。

奧本海默：將Peloton(PTON.O)目標價從40美元上調至45美元，維持跑贏大市評級奧本海默分析師Jason Helfstein認爲，儘管該股股價上漲了兩天，但目前的估值仍然偏低，並稱贊該公司聯合創始人兼首席執行官John Foley做出了艱難的決定，引入外部視角幫助公司調整規模，投資於負責任的增長。但由於Peloton新任首席執行官Barry McCarthy已69歲，且擔任其他五家董事會的成員，因此該行認爲該公司的定位是出售，而非日常運營。 

摩根大通：下調華特迪士尼(DIS.N)目標價至200美元 維持增持評級摩根大通分析師Philip Cusick將迪士尼目標價從220美元下調至200美元，並維持增持評級。Cusick在一份研究報告中告訴投資者，該公司第一季度財報“強勁”，Disney+的訂閱用戶淨增長1180萬，增長“令人印象深刻”。在奈飛(NFLX.US)最近的疲軟數據和全行業流媒體用戶增長放緩的擔憂之後，該數字讓人鬆了一口氣。這位分析師認爲，Disney+更好的業績讓投資者對該公司2024年2.3億-2.6億用戶的預期重獲信心。由於迪士尼計劃在第三、四季度進軍更多市場，而且該公司預計將在2022年下半年發佈更多內容，Cusick預計大多數投資者將忽略第二財季新增訂閱用戶減少的情況。 

摩根士丹利：上調HeadHunter Group PLC(HHR.O)目標價至60美元，評級增持

摩根士丹利分析師 Luke Holbrook預計，俄羅斯勞動力市場將在2022年持續緊張，該一形式將持續爲公司提供優秀的市場競爭力。Holbrook 補充說，由於烏東局勢白熱化等一系列地緣政治的影響，HHR的股票正在被過度拋售。市場過於風險厭惡的情緒導致股價被過度低估，所以現在的價格是一個很有吸引力的切入點。然而，他指出，他上調該股評級的依據主要是集中在基本面驅動因素和公司的積極盈利勢頭上，而不是純粹基於簡單的估值。HHR 股價週四收盤上漲 1.40% 至 48.64 美元。