港股點評

中金：首予中國建築興業(00830.HK)跑贏行業評級 目標價2.3港元中金首予中國建築興業(00830.HK)跑贏行業評級，目標價2.3港元，意味2022年至2023年底預測市盈率13倍及10倍，料有28%潛在增長空間。中金稱，中國建築興業於2019年提出策略性改革，預期受惠香港及澳門幕牆業務擴展，開始內地業務及減少海外經營，預期公司未來5年盈利將快速增長。公司2021年上半年幕牆新增訂單按年增77%至45億元，該行估計，公司盈利有可能好轉。

大和：降信達生物(01801.HK)目標價至48港元 重申跑贏大市大和發表研究報告指，美國食品藥物管理局(FDA)旗下腫瘤藥物諮詢委員會(ODAC)將於2月10日舉行會議，將決定信達生物(01801.HK)旗下達伯舒(Tyvyt)可否在美國獲批使用。達伯舒去年獲納入國家醫保藥品目錄(NRDL)，年度成本由每年4萬元人民幣降8%至3.67萬元人民幣。該行下調信達生物今年收入預測7%，並降估值基礎，重申跑贏大市評級，目標價由67港元降至48港元。大和表示，信達生物生物仿製藥業務仍強勁，但面對集中採購風險。該行不預期信達生物今年在臨牀開發上有任何重大進展。不過，該行仍喜好其綜合產品線。

美銀證券：下調騰訊控股(00700.HK)目標價至592港元 重申買入評級美銀證券發表報告，重申騰訊(00700.HK)買入評級，目標價由645港元下調至592港元，以反映分派京東(09618.HK)股份及減持SEA(SE.N)後的更新市值等，該行認爲減持有助於緩解反壟斷問題或資助社會項目。美銀維持騰訊去年第四季在線廣告按年下降7%的保守預測。至於移動遊戲和金融科技及商業服務業務則預期分別按年增長13%和20%，而營運費用將按季增長10%。另外報告提到，騰訊已將社交平臺的戰略重點從用戶增長轉爲利用，並推出視頻賬戶和實用應用程式，如騰訊會議和企業微信等。數據顯示，去年12月國內微信月活躍用戶數量或日活躍用戶數量分別爲10億以上和8.2億，按年溫和增長3%。

花旗：下調新奧能源(02688.HK)目標價至155港元 評級買入花旗發表報告指，基於天然氣單位成本上升和天然氣零售量增長放緩，下調新奧能源(02688.HK)2021年和2023年淨利潤預測3%至8%，更料公司不能達到2021年的經營溢利增長15%的目標，目標價相應由178港元下調至155港元，評級買入，因預計其單位毛利和零售氣量增長將在今年上半年有所改善。至於行業首選爲港華智慧能源(1083.HK)，其利潤增長來自於太陽能業務的擴張。報告指，新奧能源將2021年天然氣零售量增長由去年8月公佈的18%調整爲逾15%，而2022年的銷量增長料將低於2021年，該行將其今明兩年的銷量增長從20%和16%，分別下調至15%和13%。花旗：降瑞聲科技(02018.HK)評級至沽售 下調目標價至20港元花旗發表報告，指瑞聲科技(02018.HK)爲2021年第四季業績發盈警，預期盈利1.6億至2.2億元人民幣，按年下跌71%至79%，低於該行及市場預期，該行下調對其2022年及2023年盈利預測均16%，反映毛利率疲弱因素。該行稱，由於供應鏈中斷、內地運營成本增加和競爭激烈，導致瑞聲業績遜色，加上光學業務產品平均售價和生產效率下調影響，結合智能手機行業前景，花旗對業務前景更加謹慎，下調瑞聲評級由中性至沽售，調低對其目標價由38港元降至20港元，相當預測今年市盈率11倍，但中長期對瑞聲看法審慎樂觀。 

野村：下調新華保險(01336.HK)目標價至35.85港元 評級買入野村發表報告，將新華保險(01336.HK)去年及今年新業務價值預測分別下調8.4%及18%，以反映業務增長較預期爲差，主因面對經紀人數持續下跌及疫情帶來的挑戰。該行最新預期，新華保險去年新業務價值將按年下跌25%，意味下半年按年下跌30%，今年估計會再下跌7.5%。明年則穩定於3.5%。野村又下調新華保險股份目標價，由39.33港元降至35.85港元，評級維持買入，並保持盈利預測大致不變，預期集團去年純利將增長7.5%，今年則增8.8%。 

 美股點評

瑞穗：重申微軟(MSFT.O)買入評級，目標價爲350美元瑞穗分析師Gregg Moskowitz表示，微軟第二季度財報“穩健”，儘管商業預定量同比增長37%非常強勁，但其Azure及其他雲服務的營收增長年率僅爲46%，略低於投資者預期，而且營收僅僅符合此前指引也“令人驚訝”。不過，分析師指出，該公司給出的第三季度營收指引好於市場預期，包括對Azure等雲服務營收加速的預期。他仍然相信該公司在中期及以後的增長機會“比許多人意識到的要大得多”。花旗：維持微軟(MSFT.O)買入評級，目標價由376美元上調至386美元花旗分析師TylerRadke表示，微軟第二季度的業績表現和第三季度的業績指引，表明這家科技巨頭“不負盛名”，並幫助安撫了擔憂經濟放緩的投資者。微軟是花旗的首選大型科技股，因其兩位數的增長模式“成效卓著且具有防禦性”。分析師表示，相信隨着微軟在Office套件和Windows授權使用費等領域擁有強大的定價權，以及其令人羨慕的企業客戶羣向雲的加速遷移，該公司能夠繼續抓住消費者和企業增長的支出。”他表示：“重要的是，第二季度強勁的商業預訂單表現和消費的強勁預期將推動Azure業務在第二季度的水平上更進一步，而這有助於緩解投資者對增長放緩的緊張情緒。”韋德布什：予微軟(MSFT.O)跑贏大市評級，目標價375美元韋德布什分析師Daniel Ives表示：“在一個充滿緊張情緒的市場，微軟週二公佈財報是金融市場中至關重要、具有歷史意義的時刻之一。整個華爾街都在密切關注着微軟的業績。該公司不負衆望，給出了‘長期’穩健的雲業務指引，這將安撫市場的緊張情緒，對微軟和對整個科技行業來說都是一個重要的數據點。”此外，該分析師堅定認爲，儘管市場因美聯儲即將收緊政策而緊張、科技行業的估值也在急劇下降，但作爲第四次工業革命的一部分，潛在的數字轉型增長正在加速，而不是在2022年之前減速。

德意志銀行：重申微軟(MSFT.O)買入評級，目標價390美元德意志銀行分析師Brad Zelnick表示，微軟第二季度業績和第三季度業績指引表明，數字化轉型仍在進行中，該公司的客戶正在向這家科技巨頭做出“戰略性、長期的承諾”。分析師指出，雖然雲業務46%的增速低於投資者預期，但該公司預計這一業務的營收將從下季度開始加速增長，這有助於緩解市場的擔憂。“微軟第二、第三季度以及管理層的態度應該被視爲2022年數字化轉型支出的積極指標。”