里昂發表研究報告，預期農夫山泉(09633.HK)去年下半年增長依然強勁，銷售額料按年增長14%，其中茶飲表現勝於其他主要細分市場產品，預測2021年毛利率及淨利潤率應保持穩定及強勁表現，達到58.6%及23.6%。 該行預期去年下半年收入將按年增長14%，全年則增長23%，符合管理層2021年增長超過20%的指引，預期農夫山泉健康飲品品牌定位可迎合消費者對健康飲料日益增長的需求。 展望2022年，里昂預期，原材料成本上升或導致更多加價，將2021至2023年收入預測上調4%、7.5%及7.8%，以反映飲料業務增長，基於毛利率及營銷開支穩定，並上調2021至2023年盈利預測約4.3%、4.8%及5.7％，目標價由47元上調至50元，維持「跑贏大市」評級。