大和發表研究報告指，周大福(01929.HK)公布第三財季零售值按年增長31.1%，當中內地增長 38.8%，主要受惠於黃金首飾及產品同店銷售增長23%，以及首三季新增1,055個零售點，超出早前1,000個新零售點的目標。管理層現時目標2022財年共開設1,200個新零售點。 該行指，周大福內地同店銷售增長10.7%，香港及澳門增長14.4%。雖然近期內地及香港都面對疫情爆發，但由於黃金產品需求強勁及新零售點數量高於預期。管理層認為下半財年經營情況仍然超出預期，改善趨勢延續至今。 該行指，對於2022財年第四季，管理層對內地珠寶同店銷售轉為樂觀，預期未來主要是農曆新年及情人節銷售旺季下庫存仍充足，而同行可能要面臨物流中斷的庫存短缺。 周大福預計2022財年內地同店銷售增長將達到十數個百分點，大和指，黃金組合較高導致的產品組合轉變，將對2022財年的整體毛利率和核心營業利潤(COP)產生攤薄影響，但預計整體收入增長將達到30%至40%，重申「買入」評級，目標價輕微由19元上調至19.5元。