富瑞發研報預計，京東物流(2618.HK)受惠於不斷增長的規模效益，2021年下半年毛利率將達到7%，高於2021年上半年的3.7%，預測去年下半年非IFRS（國際會計準則）淨虧損將較上半年收窄，全年非GAAP（通用會計準則）淨虧損率約為負1.8%，目標價為41港元，維持“買入”評級。

富瑞預計，京東物流2021年的總收入將按年增長44%至1050億元人民幣，而來自一體化供應鏈客户的收入按年增長30%至720億元人民幣，而來自其他客户的收入將按年增長87%至330億元人民幣，而對於一體化供應鏈客户，預計外部收入按年增長59%至260億元人民幣，約佔2021年總收入的25%，富瑞估計，京東物流的執行力有望符合2021年的市場預期，在數據洞察及協同網絡的支持下，其集成供應鏈物流解決方案將保持穩健的增長勢頭，幫助客户提高生產力和效率，該板塊現正處於發展初期其潛力巨大，長期利潤率亦可繼續改善。