2021年最後一個交易日，首程控股接連發布多個公吿宣佈旗下業務的最新進展，多個利好引發市場關注。

其中之一為公司旗下非全資附屬公司北京合壽，攜手首鋼基金、國壽投資等設立合夥企業，重點投資綠色環保基礎設施相關項目，對應的，該合夥企業將以基礎設施REITs形式進行管理運作，助力北京市基礎設施產業能源結構轉型升級。據悉，這是首程控股發起的北京首隻百億級規模的綠色基礎設施發展基金，重點投資於北京市雙碳相關產業，引導生產要素向綠色低碳產業集聚，助力北京市如期實現碳達峯、碳中和目標。

按公吿所示，該基金首期規模為45億元，輔以首程控股“精準投資+精益運營”經營理念與優勢特色，將選擇及併購優質底層基礎設施項目，通過運營管理、提質增效等平台化運作，最終通過發行基礎設施公募REITs進行退出，從而體現出金融服務實體經濟的效率優勢，並為北京市基礎設施公募REITs全產業鏈聚集發展提供先行的“樣板間”。

順應政策東風，首程控股在REITs領域打造獨有的全鏈條運作模式

2021年以來陸續上市的11只公募REITs基金給資本市場和投資者均帶來了不小的驚喜，上市以來多隻基金實現多平均上漲超過25%。

在辭舊迎新之際，公募REITs又迎來新的進展。2021年12月31日，國家發改委發佈了《國家發展改革委辦公廳關於加快推進基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）有關工作的通知》，按照新發布的文件指引，加速推進基礎設施公募REITs試點工作，加強監督促進項目形成良性循環。

有分析人士指出，從該文件內容可看出，相較於6月底國家發展改革委印發的《關於進一步做好基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點工作的通知》（發改投資〔2021〕958號），可以看出政策的支持力度在加強。

亦有券商發表研究報吿認為，進一步放寬了相關限制之後，或可推動全國範圍基建公募REITs 申報的加速，該研究報吿進一步強調後續政策或將持續放寬，隨着配套文件的落地，基建公募REITs有機會步入爆發期。換而言之，政策東風才剛剛吹起。

站在市場發展角度來看REITs的長期價值，按數據看，美國是世界第一大REITs市場，截至2019年底已有超過220只REITs產品在市場交易，對應的市值是1.33萬億美元，摺合人民幣超過8萬億元；同一個時點，日本是世界第二大REITs市場，有64只REITs在市場交易，而日本市場的REITs總流通市值則是1500多億美元。日本以世界經濟第三的體量，成為世界第二大REITs市場，主要是因為中國沒有參與進來。而中國一旦進入到這個REITs市場，就應當是首先超越日本，至少率先挑戰1萬億或以上人民幣的REITs市值，在REITs市場上我們理應能夠獲得和中國經濟體量相匹配的世界第二的地位。

從中長期的時間維度來看，中國的REITs市場規模完全是有機會發展到萬億的規模，這或是近年便可期待的。

按照這一發展趨勢和浪潮，絕大部分人也相信會有一天中國REITs市場規模超過美國，成為世界第一，因為對應的是，中國經濟的體量會在不久的將來超過美國成為世界第一，而在目前，中國的存量（大部分以房地產形式存在）固定資產規模就已超過了美國，在資產證券化之後，REITs產品和市場有望進一步成熟，隨着居民財富配置的歷史性轉移，未來REITs在中國市場規模創下全球新高或是大勢所趨、指日可待的，屆時的REITs對中國經濟內循環的拉動力就更大了。

有不少權威學者認為，REITs對於中國的經濟發展非常重要，因為現在國內各方面的建設，特別是基礎設施的建設，迫切需要從原來的負債模式轉換成直接融資的方式，而REITs則是直接融資裏面最好的方式之一。

歷史映照現實、遠觀未來，公募REITs無疑已成為2021年公募基金創新產品的一大風口，無論是基金公司還是上市公司，佈局公募REITs的熱情，遠未到達高潮。

作為國內資本市場內唯一一家以停車資產管理作為核心主業的上市公司——首程控股，以及首鋼基金，便是躬身入局全面捕捉這一新賽道、新風口的先行者和佼佼者。

2021年12月30日，首鋼綠能REITs在第六屆中國不動產證券化合作發展峯會上榮獲“年度最佳基礎設施公募REITs獎”。

除此之外，在2021年，首程控股不但參與了新上市兩隻REITs的戰略投資，加之在首批REITs的投資佈局，基本做到了REITs項目投資的全覆蓋，進而成為產業資本佈局REITs賽道的首批極具代表性和競爭力的上市公司。

據悉，在首程控股的戰略版圖中，REITs投資僅是公司參與REITs領域的起步和切入點，未來公司將不斷深化佈局，加速打造其獨一無二的REITs全產業鏈運作的發展模式——即以“Pre-REITs基金收購資產（即REITs產業基金投資）+平台運營管理+公募REITs發行退出+REITs戰配投資”為戰略，最終實現打通業務閉環、資金閉環的全鏈條模式的核心目標。

從四大核心要素理解首程控股REITs佈局的底氣與實力

順延上述提到的首程控股構築REITs全鏈條閉環的目標，在此不得不提及其圍繞“一個上市公司+兩個市場+三條業務線+四個金融牌照”所打造的基礎核心要素。

這四大要素不僅體現了首程控股依託首鋼集團的產業運營能力以及自身對接資本市場的實力，同時也將是幫助其搭建產業服務平台模式、構建全產業競爭鏈、打造資產管理新龍頭的重要驅動力所在。

首先，從上市公司視角來看，首程控股是首鋼集團在香港的上市平台，是首鋼集團在產業運營上的集大成者，公司通過整合首鋼優勢資源，積累了豐富的基礎設施領域的運營管理經驗，形成了區別於金融機構顯著的產業運營能力。

近年來首鋼集團持續推進轉型升級，旗下產業涵蓋鋼鐵、環保、停車等多個領域。同時，首鋼集團亦積極對旗下優質資產實施重組整合,提高國有資產證券化率。在此背景下，首程控股面臨良好的窗口期，將充分發揮上市公司平台作用，助力集團資產整合。

實際上在今年6月21日，“首鋼綠能”作為全國首單“碳中和”概念公募REITs上市就創造了公募基金公眾認購倍數最高的歷史，展現了首鋼集團旗下資產在資產證券化上巨大的潛力。而再聚焦首程控股本身的的停車場資產，目前公募REITs政策更新將停車類資產正式納入公募REITs試點範圍。這也意味着，首程控股也將有機會圍繞停車出行及基礎設施不動產基金兩大核心業務的雙向聯動構建停車資產循環投資新模式，形成可持續的價值創造和業務生態良性循環。

其次，首程控股作為香港上市平台，實現了境內境外雙市場的投資佈局，藉助境外上市平台，形成協同聯動，首程控股也在持續加快資產整合推動產業升級，並積極拓展業務佈局，培育發展新動能，不斷提升價值創造力和核心競爭力。

再聚焦公司的三大業務線，通過Pre-REITs基金收購資產、公募REITs發行、REITs證券基金管理，首程控股構建了以REITs為內核的閉環。在此商業模式下，疊加首程控股自身的投資佈局實力及資產運營能力，其為外部投資者提供了一個新的基礎設施領域投融資商業閉環。在循環生態佈局下，不僅有助於各業務線條有機聯動與融合，同時也將不斷賦予資本、資源、資產運營能力，全面提升資產價值，持續助力首程控股REITs業務做專、做大、做強。

最後關注到公司所擁有的四個金融牌照。據悉，首程控股旗下涵蓋私募股權牌照、私募證券牌照、公募基金牌照、香港九號牌。優質的牌照資源反映了公司展開金融業務的資質與實力，同時打通了整個金融鏈條，在渠道與資源上形成了強大的協同效應，為更好都構建業務閉環生態夯實根基。

不難看到，在四大核心要素支撐下，首程控股構築了圍繞REITs佈局的底層競爭力，形成了可持續的拓展能力。展望未來公司還將持續借助集團優勢資源，積極與金融機構、產業資本聯動在REITs產業基金領域持續深化佈局，透過打造全品類REITs產業基金投資運營管理平台，形成REITs全鏈條閉環，助力多個產業、賽道高質量長效發展。