對於互聯網行業來說，2021年最大的變化就是“大環境”。告別了野蠻增長，即使規模龐大如BAT，也趨向預判風險、低調行事。

低調是一種姿態。但從投融資數據來看，在業務動作之外，巨頭並未放緩對外投資的節奏，對風口動向依然敏銳，且不放過任何戰略佈局的機會，落子頻頻。（全文數據統計時間段：2021年1月1日至2021年12月13日）

阿裏：夯實戰略，劍指海外

IT桔子數據顯示，阿裏系（主體包括阿裏巴巴、阿裏健康、螞蟻金服、阿裏雲、釘釘、菜鳥網絡，以及阿裏巴巴創業者基金和eWTP基金）今年共投資74家公司，高於2020年的57家，但低於2015年以來其他年份。

今年，阿裏系投資出手最多的領域是企業服務，共計出手11次，緊隨其後的是物流、電商領域各9次。在金融、醫療領域，阿裏系投資各出手8次，在汽車交通領域則出手了7次。

阿裏系在企業服務領域所做的最大規模投資是專注新商業軟件的“端點科技”，由阿裏雲今年3月和9月分別參與其A輪和B輪融資，總金額十億人民幣。阿裏系參投的還有瑞萊智慧、智慧油客、思迅軟件、樂言科技等，涉及AI解決方案、智慧加油站、零售數字化等。

在與集團核心商業關聯密切的物流、電商領域，阿裏系同樣出手頻頻。

物流方面，阿裏系投資多個涉及海外或跨境物流企業，包括eWTP基金所投資的泰國物流企業閃電達flash express、易倉科技，菜鳥網絡所領投的環世物流，阿裏巴巴所投資的新加坡物流企業Ninja Van。

阿裏巴巴三季度財報顯示，其加大了對包括Lazada在內的“商業”分部內關鍵策略領域；12月6日，阿裏巴巴宣佈加碼“內需”和“全球化”戰略，在覈心業務方面新設立“中國數字商業”和“海外數字商業”兩大板塊，蔣凡則將接管“海外數字商業”板塊。

海外市場，無疑是處於瓶頸期的阿裏，必須拿下的增長極。

此外，今年11月阿裏巴巴還認購8.52億港元，成爲順豐同城的基石投資者，這意味着阿裏巴巴的同城零售能力將得到補充。

阿裏系今年在電商領域參與的最大一筆投資莫過於蘇寧易購重組。據界面新聞報道，阿裏巴巴總計持有的蘇寧股權佔比超過了24%，已是蘇寧最大股東。同時，蘇寧易購新一屆董事會中，阿裏提名的黃明端進入董事會並出任新一任董事長。

阿裏在電商領域的另一重要投資是社區團購企業十薈團，其在今年3月的總融資額達到7.5億美元。隨着今年下半年社區團購賽道生變，阿裏巴巴開始將十薈團現有的資源爲阿裏社區電商業務所用。近日，阿裏巴巴又領投生鮮超市品牌“T11”1億美元B輪融資，這被認爲是阿裏佈局生鮮的又一步棋。

汽車交通、金融領域也一直爲阿裏所重視。在交通領域，阿裏一出手就是大手筆，例如和騰訊等企業聯合參與T3出行77億元的A輪融資。此外，阿裏也在佈局自己的“智能汽車操作系統”。今年7月，阿裏和雲峯基金、上汽等共同爲斑馬智行注資30億元人民幣，該公司是阿裏與上汽聯合成立的互聯網汽車方案提供商。

金融領域主要由螞蟻金服進行投資，其參投的最大一筆是印度“支付寶”paytm的22億美元pre-IPO融資。在遊戲領域，IT桔子數據顯示，阿裏比往年投資動作都要多——三家企業、投資五次，其中三次投資了青瓷遊戲。

此外，阿裏還參與投資了小紅書5億美元的戰略投資，以及怪獸充電上市前的D輪2.34億美元融資。

騰訊：站穩CVC塔尖

騰訊在2021年依舊是當之無愧的“投資之王”。

IT桔子數據顯示，騰訊系（主體包括騰訊、閱文集團、騰訊音樂娛樂集團、騰訊雲、騰訊衆創空間）在今年一共投資了251家公司。

騰訊在遊戲領域出手最爲頻繁，甚至可以用“激進”來形容。IT桔子數據顯示，其今年一共投資了60家遊戲公司，可以說是“六天投一家”。畢竟對於騰訊來說，遊戲領域強敵環伺，阿裏巴巴、字節跳動動作頻頻，B站、米哈遊、莉莉絲也是不能忽視的競爭者。

騰訊在硬科技方面參與的最大一筆投資是摩爾線程20億人民幣的A輪融資，共同參與的還有字節跳動。摩爾線程是一家GPU芯片研發公司，其創始人張建中曾擔任英偉達全球副總裁、中國區總經理。

GPU芯片是一個熱門賽道，中銀國際旗下渤海中盛基金董事長王立新表示：“人類即將進入智能計算時代，元宇宙、自動駕駛、機器人、生物計算等都離不開GPU的賦能，對GPU芯片的需求可能出現爆發式增長。”

重金投入芯片的同時，騰訊自己也開始做芯片。11月3日，在騰訊數字生態大會上，騰訊高級執行副總裁、雲與智慧產業事業羣CEO湯道生宣佈，騰訊已在三款自研芯片上取得進展，包括AI推理芯片“紫霄”、視頻轉碼芯片“滄海”和智能網卡芯片“玄靈”。

在文娛方面，騰訊系最大的一次出手是騰訊音樂娛樂集團以26.99億元收購“懶人聽書”；另一個大手筆是騰訊戰略投資KADOKAWA角川集團，後者是一家日本的文學與遊戲等影視文化出版物公司，其目前與騰訊達成深度合作，合作目的之一是協同IP和動畫改編遊戲 。

熱門新消費項目背後也都有騰訊身影，例如和府撈麪、喜茶、衛龍、墨茉點心局、山東福瑞達、MOODY。此外，騰訊還參投了小紅書和寵幸寵物。

社區團購方面，騰訊今年參與了興盛優選30億美元的D輪融資，又在4月向美團投了100億元，包括野村證券、摩根斯坦利在內的機構均認爲，美團大額募資的一個主要原因來自美團優選。下半年社區團購生變，部分參與者倒閉、或大規模收縮。而興盛優選和美團優選，目前都是社區團購賽道中的重要玩家。

騰訊在醫療、電商、物流等領域也有不少大動作，如參與互聯網醫療平臺圓心科技、日本樂天和極兔速遞的融資。

在監管趨嚴的大背景下，騰訊對搜狗的收購一波三折，直到今年九月才塵埃落定。此前騰訊看點內部的搜索中心擁有超過400名員工，分別負責搜索算法、推薦、通用推薦、通用搜索、搜索增長和商業化業務。收購完成後，搜狗的“搜索”業務將爲騰訊所用。

今年10月，騰訊PCG宣佈成立“信息平臺與服務線”，負責QQ瀏覽器、看點、搜索、免費小說、文件等業務。組織架構調整的主要原因是合併部分搜狗團隊，同時進行戰略轉型。這意味着騰訊再次全面進入搜索戰場，與百度、阿裏、字節等新老對手開始新的競爭。

百度：AI就是未來

相比其他巨頭來說，百度的投資目的非常直接，主要圍繞着AI主戰略進行深入佈局，因此投資數量也相對較少。IT桔子數據顯示，2021年百度一共投資了41家公司。

百度的投資動作主要由兩個主體發起，一個是百度投資併購部，主要圍繞百度的企業戰略進行投資，通過戰略投資，直接服務於百度現有業務的發展。另外一個則是BV百度風投，該機構是由百度發起、專業團隊管理的獨立風險投資機構，專注於AI，在產業鏈方面深入佈局。此外，主要投資中後期項目的百度資本，在今年尚無公開的投資動作。

IT桔子數據顯示，2021年，百度投資併購部參與投資15家企業，BV百度風投則投了26家企業。

從具體投資領域來看，百度投資版圖中有四分之一以上都是醫療企業，13家。百度還投了7家企業服務公司，6家先進製造和6家汽車交通。此外，百度的投資觸角也伸到了智能硬件、工具軟件、文娛、教育等領域。

醫療是百度花錢最多的領域。IT桔子數據顯示，13家醫療企業中，至少有9家籌資過億元，包括百圖生科、吉因加、英矽智能、宇道生物、藥師幫、有來醫生、齊碳科技、Engine BioSciences、冰泉blispring。

其中，百圖生科是百度系的生物計算公司，該公司於2020年由李彥宏創立，BV百度風投CEO劉維作爲聯合創始人，擔任公司CEO。該公司與百度健康、靈醫智惠一樣，都被視爲百度發力AI+醫療的着力點。百度投資的其他幾家醫療企業，則主要涉及腫瘤檢測和藥物研發、新藥研發、醫療諮詢、口腔護理等。

企業服務方面，只有愛零工一家是由百度投資併購部投資，該公司主要以AI助力消費品企業的線下營銷數智化進程。其他均爲BV百度風投進行投資，這些企業無不和AI相關，其中融資數目最大的長揚科技主要專注於工業互聯網安全、工控安全態勢感知和視覺AI安全大數據應用。

新造車也是百度的發力重點。今3月，百度與吉利合資成立集度汽車，並隨即爲該公司戰略投資數億元。此外，百度還戰略投資了中交車旺和天天泊車，兩者分別是商用車服務平臺、用戶在線繳費平臺。BV百度風投投資的幾家汽車交通領域的企業均涉及自動駕駛、智能汽車。

百度在先進製造方面的佈局主要是芯片，如BV百度風投跟投了睿思芯科。此外，百度的投資佈局還涉及智能機器人、物流、文娛等領域，並收購了兩家公司——以數億元的價格收購七貓中文網，以數千萬的價格收購黃油相機。

字節：新一代“併購王”

IT桔子數據顯示，字節跳動在2021年所投資的公司數量達到58家，高於往年。同時，作爲新互聯網巨頭，字節跳動的投資數量已超過百度，直追阿裏。

字節跳動的投資目的主要是補足公司缺乏的業務能力，其在2021年出手最多的領域是企業服務，共投資了15家公司。在企業服務領域，字節跳動在今年兩次參投了由阿裏前員工創辦的AI數據中臺奇點雲，該企業今年總融資額近3億元人民幣。

字節跳動在新消費領域動作頻頻，其今年投資了檸檬茶品牌檸季、懶熊火鍋、manner咖啡、蘇打酒品牌空卡、健康速食品牌鯊魚菲特等等。字節跳動參與的項目都價格不菲，其中manner咖啡B+輪融資數億美元，公開資料顯示字節跳動是唯一投資方。此外，字節跳動還戰略投資了餐飲SaaS服務商東方鴻鵠。

對消費的重視與字節跳動在電商和本地生活領域的擴張密切相關。今年以來，抖音不斷被傳出佈局獨立電商的消息，其短視頻種草、電商消費的閉環日漸完善。連接線上和線下、促成交易、拓寬流量變現空間，將是字節跳動的新階段發展的看點之一。

投資新消費的同時，字節跳動也一直在試水自有品牌，「桃源玉葉」「隨我小酒」「Emotif」都是字節跳動曾經嘗試、或者正在嘗試的品牌。但通過投資擴張新消費版圖，顯然是更高效的方式。

遊戲也是字節跳動非常重視的領域，字節跳動今年在遊戲領域共有六次資本動作，包含四次戰略投資和兩次收購。其中，字節跳動在今年4月向代碼乾坤戰略投資1億元人民幣，該公司致力於遊戲的物理引擎研發。兩次收購的標的分別是有愛互娛和沐瞳遊戲。字節跳動收購沐瞳遊戲的價格高達40億美元，這是字節跳動已公開的、最高的投資數額。

和收購沐瞳遊戲一樣引發大量關注的，還有字節跳動對VR硬件廠商PICO小鳥看看的收購，這場收購的價格超90億人民幣。根據IDC的報告，2021年Q1，Pico以41%的市場份額位居中國VR市場份額首位。

大開大合的資本動作，讓字節跳動看上去頗有些新一代“併購王”的模樣。IT桔子數據顯示，今年字節跳動一共收購了13家公司。自成立以來，字節跳動收購了50家公司——快要趕上收購79家公司的阿裏繫了，但阿裏巴巴比字節跳動成立早了十幾年。

文娛方面，今年以來，字節跳動在文娛領域的投資佈局包含音樂、MCN機構、知識類自媒體、好萊塢IP運營商等。其中，最引人矚目的一筆投資是，字節跳動聯合阿裏投資了樂華娛樂，這被認爲是看重了其旗下運營的虛擬偶像團體A-SOUL。

文娛也是字節跳動成立以來出手最多的領域，IT桔子顯示，其一共投資和收購了39家文娛企業，涉及各類媒體、動漫、網絡文學、短視頻MCN機構、偶像經紀、音樂等。

和其他幾個互聯網巨頭一樣，字節跳動同樣有醫療野心。今年9月和10月，字節跳動密集地戰略投資了愛瑞奇蹟、美中宜和醫療、水木未來，分別涉及腫瘤治療、婦兒醫療和新藥研發，還領投了慢性疾病互聯網醫院平臺好心情2億元的C+輪融資。

今年1月，字節跳動還以數千萬人民幣收購了互聯網醫療平臺小荷醫療。據獵雲網報道，小荷醫療母公司的核心高管是百度系的前高管，字節跳動醫療部門的核心成員也都是曾經的百度系。、

相比於騰訊、阿裏、百度，字節跳動在醫療領域的佈局稍遲一步，爲此，字節跳動所投資的多是行業細分領域龍頭，如好心情是國內最大的中樞神經領域及精神心理互聯網醫療服務平臺，美中宜和也在區域覆蓋、院區數量、中高端市場佔有率上具有優勢。

大規模收購和戰略投資背後，字節跳動快速發展自身業務，並將觸角伸至自己原本不擅長的領域，而BAT的投資節奏也沒有放緩。儘管大環境趨嚴，但幾家互聯網巨頭在投資佈局上依然是大項目、大手筆。行業會出現起落，但各家押注未來的動力從來都不弱。