美銀證券發表研究報告指出，中國保險業今年增長仍然疲弱，保費增長放緩，續保率低，利潤下降。雖然中國宏觀經濟疲弱影響保險銷售，加上客戶對收入增長缺乏信心的情況下，不願在充滿挑戰的環境中進行長期投資，但該行更為關注可管理的問題，包括公司於客戶、產品及政策方面，以及機構改革、養老金改革和稅收改革。 該行認為，機構改革的核心是佣金和團隊結構，改革進程也會受到宏觀和需求的影響，雖然大型險企正在引領改革潮，但預期至少需時兩年才能完成，而小型險企或考慮透過更多銀保合作和線上渠道以實現差異化。至於中國目前正進行的養老金改革，相信可為險企提供更好的機會，客戶一旦意識到養老金產品的重要性，估計有關趨勢可能會持續數年。而隨著行業增長放緩，預期中國監管機構將轉向推出更多支援措施。 此外，該行仍然首選友邦(01299.HK)，認為其與內地同業相比，其於市場、客戶及渠道方面仍有業務擴張機會，即使持續受疫情影響，公司跨區域營運令增長更具彈性，目標價由109.4元下調至108元，評級「買入」。至於中資保險公司中，該行看好太保(02601.HK)及國壽(02628.HK)，太保目標價由36元降至34元，國壽目標價由19.3元降至18.5元，兩股皆為「買入」評級(詳見另表)。